港股／ADR：三季报盈利前瞻.docxVIP

盈利预期

图表1：MSCIChina2024年和2025年净利润彭博一致预测较8月初分别上修2.8%/1.6%

（亿港币） 港美中资股（MSCI中国成分）

2024E2023E

2024E

2023E

2025E

48,000

46,000

44,000

42,000

40,000

38,000

2021-062021-082021-102021-122022-022022-042022-062022-082022-102022-122023-022023-042023-062023-082023-102023-122024-022024-042024-062024-082024-1036,000

2021-06

2021-08

2021-10

2021-12

2022-02

2022-04

2022-06

2022-08

2022-10

2022-12

2023-02

2023-04

2023-06

2023-08

2023-10

2023-12

2024-02

2024-04

2024-06

2024-08

2024-10

资料来源：Bloomberg，

图表2：8月初以来港美中资股互联网板块24E/25E净利润彭博一致预期分别上修5.8%/4.3%

（亿港币） 港美中资股-互联网

2024E2023E

2024E

2023E

2025E

9,000

8,500

8,000

7,500

7,000

6,500

6,000

5,500

5,000

2021-062021-08

2021-06

2021-08

2021-10

2021-12

2022-02

2022-04

2022-06

2022-08

2022-10

2022-12

2023-02

2023-04

2023-06

2023-08

2023-10

2023-12

2024-02

2024-04

2024-06

2024-08

2024-10

图表3：8月初以来港美中资股高股息板块24E/25E净利润彭博一致预期分别上修3.4%/2.0%

（亿港币） 港美中资股-高股息

2024E2023E

2024E

2023E

2025E

32,000

31,000

30,000

29,000

28,000

27,000

26,000

2021-062021-08

2021-06

2021-08

2021-10

2021-12

2022-02

2022-04

2022-06

2022-08

2022-10

2022-12

2023-02

2023-04

2023-06

2023-08

2023-10

2023-12

2024-02

2024-04

2024-06

2024-08

2024-10

资料来源：Bloomberg， 资料来源：Bloomberg，

图表4：8月初以来港美中资股医药板块24E/25E净利润彭博一致预期分别上修3.5%/1.5%

（亿港币） 港美中资股-医药

2024E2023E

2024E

2023E

2025E

750

700

650

600

550

500

450

400

2021-062021-08

2021-06

2021-08

2021-10

2021-12

2022-02

2022-04

2022-06

2022-08

2022-10

2022-12

2023-02

2023-04

2023-06

2023-08

2023-10

2023-12

2024-02

2024-04

2024-06

2024-08

2024-10

图表5：8月初以来港美中资股大众消费板块24E/25E净利润彭博一致预期基本走平，初现企稳迹象

（亿港币） 港美中资股-大众消费

2024E2023E

2024E

2023E

2025E

1,800

1,700

1,600

1,500

1,400

1,300

1,200

2021-062021-08

2021-06

2021-08

2021-10

2021-12

2022-02

2022-04

2022-06

2022-08

2022-10

2022-12

2023-02

2023-04

2023-06

2023-08

2023-10

2023-12

2024-02

2024-04

2024-06

2024-08

2024-10

资料来源：Bloomberg， 资料来源：Bloomberg，

中观景气

图表6：华泰策略港美中资股景气时钟

高景气位100%

高景气位

90%

博彩 机场

媒体筑顶位公路铁路

媒体

电航空

电

中高景气位80%

中高景气位

70%

当前

家汽零

餐饮

煤炭

黄金创新药/生物制品

黄金

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