通信行业通信物联网系列报告3：NB~IoT商用元年，硬件、_公共服务先行(201703).pdfVIP

方正通信物联网系列报告3：NB-IoT商用元年，

硬件、公共服务先行

行业专题报告行业研究

通信行业2017.03.19/推荐

1、政策、产业协力，NB-IoT开启商用元年

由于政府、国际主流通信设备商、运营商及芯片厂商积极的推

动，NB-IoT芯片、模组价格下降到大规模商用程度，运营商

建网试点范围扩大，商用在即，2018年可为相关企业贡献业绩。

2、NB-IoT产业链完备，各个环节发展特征迥异

1）连接数量的快速增长，硬件层面短期受益于需求快速增长，

长期看，底层硬件在长尾细分应用中将受到技术演进、需求离

散等因素影响导致竞争格局变化。

2）网络设备层及网络层：寡头垄断，暂无新的市场竞争者

3）平台层：运营商主导平台生态，重点关注垂直细分应用的平

台

4）应用层：规模化和碎片化并存，垂直行业理解能力成为关键

3、基础设施构建启动期，硬件制造是目前产业重心，场景应用

层面前景广阔

1）搭建基础建设阶段，硬件占市场份额重头，17年规模有望

突破300亿

2）高价值、强粘性政企市场、流量服务收入较高的消费电子领

域等是当前发展重点。

4、投资关注点：

（1）模组及终端部分重点关注：高新兴、移为通信、三川智慧

等；（2）SIM卡重点关注：东信和平、恒宝股份；（3）连接平

台重点关注：宜通世纪；（3）网络基站设备：中兴通讯

5、风险提示：电信运营商及政府方面NB-IoT政策支持不及预

期；芯片及终端成本不能短期快速下降。

研究源于数据1研究创造价值

目录

1政策、产业协力，NB-IOT商用元年开启4

1.1政策保驾，物联网产业上升到国家战略4

1.2NB-IOT标准冻结，芯片量产在即5

1.3电信运营商主导，NB-IOT快速布局具备短期爆发优势6

1.4NB-IOT芯片模组价格具备竞争力，大规模产业化奠定基础7

2NB-IOT产业链完备，各环节发展特征迥异9

2.1硬件层面：短期看连接数量红利，长期看产业竞争要素11

2.1.1通信芯片：从单芯片到解决方案演进12

2.1.2模组：电信运营商主导主流需求通用标准，长期竞争格局仍然激烈13

2.1.3SIM卡：e-SIM卡需求旺盛，运营商短期仍是关键14

2.2网络设备层及网络层：寡头垄断，暂无新的市场竞争者15

2.3平台层：重点平台生态以及垂直细分应用的平台16

2.4应用层：规模化和碎片化并存，垂直行业理解能力成为关键17

3基础设施构建启动期，硬件制造是目前产业重心，场景应用层面前景广阔18

3.1搭建基础建设阶段，硬件占市场份额重头18

3.2应用：高价值、强粘性政企市场、流量服务收入较高的消费电子领域等是发展重点19

4投资标的逻辑20

研究源于数据2研究创造价值

图表目录

图表1：各国先进制造的推进步伐在加快和落地4

图表2：近期物联网产业政策5

图表3：3GPP物联网标准5

图表4：各大厂商芯片研发进展情况6

图表5：LPWAN各种技术主导与支持建设情况6

图表6：三大运营商物联网布局7

图表7：WIFI芯片及模组价格趋势8

图表8：华为NB-IOT技术发展趋势8

图表9：中兴通讯NB-IOT技术发展趋势8

图表10：NB-IOT蜂窝物联网产业链9

图表11：成熟NB-IOT产业链产值规模分布10

图表12：NB-IOT产业链市场集