通信行业深度报告：ICT“双碳”新基建，IDC温控新机遇(202206).pdfVIP

[Table_IndustryName][Table_ReportDate]

行业深度报告●通信行业2022年06月17日

[Table_Title]

ICT“双碳”新基建，IDC温控新

机遇

核心观点:

全球算力竞争加剧，国内数字经济发力带来ICT市场需求持续增长。

[Table_Summary]

算力作为数字经济时代的关键生产力要素，已经成为推动数字经济发

展的核心支撑力和驱动力。全球不断加大投入算力及数据中心建设，

近年增速保持较高水平，目前国内数字经济背景下“东数西算”工程加

快建设，IDC资源在我国东西部呈现东密西疏、东热西冷的特点，实施

“东数西算”有利于数据中心提高能效，部署西部地区算力中心有望

带动产业链跨越式发展，促进区域经济有效增长。预计“十四五”期间

数据中心相关投资以每年超过20％增速，累计带动各方面投资超过3

万亿元，带来相关产业新的市场需求。在全球算力竞争加剧情况下，

“东数西算”作为国内数字经济的重要举措之一，有望带动数据中心

及算力的技术变革及升级拓展，从而进一步打开ICT市场新空间。

双碳目标推动能源技术不断变革升级，绿色节能成为ICT发展主旋律。

国家制定2030年前碳排放碳达峰行动方案，积极落实碳达峰、碳中各

项工作，加快绿色转型，能源变革不断创新升级，低碳转型深度融入社

会经济发展。随着数据量持续增长，ICT行业增量市场空间广阔，在运

营向第三方转变的大趋势下，一线及超一线城市需求不断释放；从“双

碳”环保角度看，数据中心能耗总量预计2025年达到3952亿kW·h，

占全社会用电总量的4.05%，数据中心能耗在国民经济中的占比不断

提高；考虑因数据中心运行时耗电量较高，国家对PUE指标控制较严

格趋势，降低能耗并提升数据中心能源效率成为ICT必然要求,一方

面新建设备需要严格的绿色节能配套，另一方面传统的ICT设备需要

进行绿色节能改造，从而带来绿色节能行业的弹性更大。

温控技术迭代升级促进能效提升，掌握核心技术公司有望持续受益。

数据中心能耗主要来源于空调温控及服务器系统产生，空调系统的优

化是提高能源效率的重点环节。当前主流的制冷方式包括风冷、水冷、

间接蒸发冷却和液冷技术，其中采用液冷技术可以通过液体将发热元

件热量带走，实现自然散热，相对传统制冷方法，液冷技术更为高效节

能。2021年全国数据中心平均PUE为1.49，目前能耗水平降低空间较

大，降低PUE及冷却系统综合性能系数（GCOP）重点在于温控系统的

优化，制冷技术能耗控制值得关注；掌握核心温控技术的公司议价能

力有望增强，集中度有望提升。

投资建议：数字经济建设不断发力带动ICT新基建加速落地，双碳背

景下绿色节能温控产业链成为新增量弹性更大，具备节能关键技术的

公司集中度有望提升。建议关注标的：节能相关的英维克（002837），

佳力图（603912），申菱环境（301018），依米康（300249），高澜股

份（300499）。

风险提示：节能技术突破不及预期导致供给端产能释放缓；原材料短

缺及价格上涨；市场竞争加剧；下游数据中心市场增速不及预期。

证券研究报告

目录

一、全球算力竞争加剧，我国ICT建设驶入快车道2

（一）算力建设关乎数字经济发展，各国均不断发力2

（二）数字经济政策护航，“东数西算”工程建设有望超预期5

（三）双碳减排目标明确，绿色节能成为发展必需7

二、新型数据中心重视节能，相关领域市场弹性有望提升8

（一）数据中心能耗突出，绿色节能是发展趋势8

（二）能耗指标要求