建筑材料行业市场前景及投资研究报告：城改货币化安置，政策助力，板块修复.pdfVIP

[Table_Page]投资策略周报|建筑材料

证券研究报告

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建筑材料行业行业评级持有

前次评级持有

城改货币化安置推进，政策助力板块继续修复报告日期2024-10-20

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核心观点：

⚫受地产需求较弱影响，建材基本面依然在左侧，当前行业“弱现实”仍[Table_PicQuote]

相对市场表现

然存在，但“弱预期”已在持续改善，随着中央持续稳地产，板块估值

24%

有望底部修复，行业基本面需等待地产销售好转，政策持续催化也有望

12%

带来地产企稳，看好建材板块机会。部分优质龙头企业仍表现出较强的1%

10/2312/2303/2405/2408/2410/24

经营韧性，如二手房和存量房翻新需求支撑下零售建材韧性强、周期建-11%

材龙头在底部仍有显著的超额利润。建议积极关注成长性较强、估值弹-22%

-34%

性大的消费建材板块，和盈利处于底部、有涨价催化的水泥龙头，以及

建筑材料沪深300

玻纤龙头底部配置机会，和部分结构性景气赛道（出海、药玻等）。

⚫消费建材：政策持续发力，龙头经营韧性强。消费建材长期需求稳定性

[Table_Author]

好、行业集中度持续提升、竞争格局好的优质细分龙头中长期成长空间

仍然很大。下游地产仍在寻底，新开工面积预计已回落至中期较低水

平，等待销售企稳好转；核心龙头公司经营韧性强。看好三棵树、兔宝

宝、北新建材、伟星新材、中国联塑、东鹏控股、，关注坚朗

五金、箭牌家居、蒙娜丽莎、科顺股份、志特新材、王力安防。

⚫水泥：需求环比增加，南方地区价格大幅推涨。据数字水泥网，截至

2024年10月18日，全国水泥均价409元/吨，环比+6.34元/吨，同

比+43.83元/吨；全国水泥出货率55.2%，环比+1.6pct，同比-5pct。