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算力产业链全景及提升策略

2022年，随着“东数西算”工程正式启动，我国迎来算力元年。2023年ChatGPT爆火出圈和2024年Sora大模型发布进一步引发算力焦渴，打开了极具想象空间的巨大市场。数字经济时代“运力x算力x存力=数字经济活力”的内在驱动新范式基本确立，据中国信息通信研究院测算，各国算力规模与经济发展水平呈现正相关，且算力每投入1元，将带动3-4元的经济产出。算力正成为最具活力和创新力的新质生产力。

1、我国算力发展领跑全球

当前，算力已成为大国博弈的焦点和前沿，主要国家和地区纷纷加快算力战略布局和持续构筑核心竞争力。2018-2023年，全球算力规模呈现出稳步壮大、加速增长的态势。根据中国信息通信研究院《中国算力发展指数白皮书(2023)》，截至2023年底，从规模看，全球计算设备算力规模达到1369EFlops，我国达到450EFlops，占全球比重三分之一，全球排名第二；从结构看，全球算力结构正迅速发生革命性变化，智能算力占比由7%增长至60%以上，5年间翻倍增长，我国智能算力占比由11%增长至65%，年均增速117%，远超全球增速。根据国际数据公司（IDC）、浪潮信息、清华大学全球产业研究院联合发布的《2022-2023全球计算力指数评估报告》，从竞争格局看，美国、中国、欧盟三极格局逐步形成，美国和中国之和约占全球比重三分之二，分列全球前两位，同处于领跑者位置。

2、我国算力产业呈现“长坡厚雪”格局

2024年我国政府工作报告将“大力推进现代化产业体系建设，加快发展新质生产力”列为首项任务。算力作为我国优先布局的强战略导向和高价值维度的战略性新兴产业，越来越展现出代表新质生产力先进特征的强劲动能。在政策扶持和市场驱动的双重催化下，我国算力产业成为“长坡厚雪”万亿级优质赛道。

1.政策引导推动算力产业升级

随着《全国一体化大数据中心协同创新体系算力枢纽实施方案》《数字中国建设整体布局规划》《算力基础设施高质量发展行动计划》等系列政策出台，“国家-省-市”三级算力政策体系架构逐步形成，现阶段以强化顶层设计、深化产业升级为特征。

2.刚需属性支撑穿越周期增长

算力已成刚需，作为代表新兴产业方向的强需求、高技术、高壁垒的行业，正处于上行周期。随着新一轮的朱格拉周期启动，我国算力产业在市场上升期间获得超额收益，在市场下跌期间具备防御属性，将实现穿越周期的稳健增长。

3.长期高复合增长催生“长坡”

据IDC测算，2023年我国算力核心产业规模突破2万亿元，预计2025年将不低于4.4万亿元，算力关联产业规模可达24万亿元。据测算，预计2029年我国智能算力规模年复合增长有望超过50%。长期高复合增长带来长期高成长性的显现，将催生“长长的坡”。

4.高盈利大市值企业滚出“厚雪”

算力规模化、国产化发展将带来产业规模和利润双增长，惠及算力企业。尤其是在融合创新、资本支出、技术壁垒等三方面具有明显优势的大市值龙头企业，将获得正向增益，进而提升整个算力产业的价值创造能力，滚出和堆积“厚厚的雪”。

3、江苏算力产业链图谱全景

1、为什么是江苏

我们选择江苏作为算力产业链研究样本，主要基于以下三个维度的考量：

（1）完备性。江苏是全国及长三角区域重要的算力产业集聚区之一，具有良好和完备的算力产业基础，在算力产业链条大部分环节均有布局，且较为均衡。

（2）先进性。江苏算力发展整体水平处于全国第一梯队，位居全国前三。江苏算力产业和算力应用均居全国前二（广东第一），尤其是集成电路芯片产量连续两年突破1000亿颗，全国第一；算力技术全国前三（广东、北京居前二），创新水平和研发投入遥遥领先；算力规模全国前四（北京、广东、上海居前三），基础设施算力规模具有明显的早期积累优势。

（3）代表性。江苏工业制造业规模约占全国1/8、全球4%，于45个国家先进制造业集群中占有10席，在全国乃至全球具有独特优势和代表地位。江苏算力产业赋能数实深度融合，恰是因地制宜发展新质生产力与深入推进新型工业化相互作用的最佳印证。

2、江苏算力产业链图谱和总体态势

我们把江苏算力产业链划分为4个一级环节和18个二级环节，即上游软硬件基础设施及配套设备、中游算力网络规划建设及运营服务、下游算力赋能场景应用以及研发设计与其他技术服务等4个一级环节。

其中上游包括IDC服务、网络设备、光传输、边缘计算、硬件设备和计算机软件等6个二级环节；中游包括咨询设计、建设施工、算力网络、算力感知编排、算网调度、算网运营和算力安全等7个二级环节；下游包括赋能行业、赋能社会、赋能生活等3个二级环节；研发设计与其他技术服务包括2个二级环节。

江苏算力产业链及部分代表性企业示意图

总体看，江苏算力产业体系基本完备，产业链初步形成，呈现出倒“金字塔”态势，即上游作为金字塔底座“韧中有脆”，某