有色金属行业动态报告：美国CPI超预期%2b中东地缘扰动，金铜维持强势-241013-东北证券-22页.pdfVIP

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有色金属发布时间：2024-10-13

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证券研究报告/行业动态报告优于大势

美国CPI超预期+中东地缘扰动，金铜维持强势

上次评级:优于大势

核心观点：

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历史收益率曲线

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金：美国9月CPI超预期，中东地缘局势紧张，金价继续保持强势。本

周五伦敦金现收盘价2657.03美元/盎司，周涨幅0.1%。1）美国9月CPI有色金属沪深300

超预期，但初请失业金数据显示就业仍有压力：10/10晚美国发布9月20%

CPI数据，其中CPI环比0.2%，预期0.1%，前值0.2%，同比2.4%，预10%

期2.3%，前值2.5%；核心CPI环比0.3%，预期0.2%，前值0.3%，核0%

-10%

心CPI同比3.3%，高于预期3.2%，前值3.2%。总体而言CPI环比反弹，

-20%

同比读数保持回落趋势，结构上则出现微妙变化，一方面，9月核心商品

-30%

通胀环比转正，同比从-1.7%回升至-1.2%，且从领先的Manheim二手车

价格指数同比来看，未来2-3月核心商品CPI同比或继续上行，同时核

涨跌幅（%）1M3M12M

心服务通胀依旧强势，环比继续反弹，同比亦略反弹；但另一方面，住[Table_Trend]

绝对收益20%-2%5%

房通胀环比从0.5%降至0.2%（此前波动区间一般在0.3-0.5%），同比从相对收益-2%-14%-1%

5.2%降至4.8%，为此次CPI数据做了降温，若后续住房通胀未能延续弱[Table_Market]

行业数据

势，后续美国或存在潜在的通胀压力。同时，10/10晚美国公布初请失业成分股数量（只）136

金人数25.8万人，高于预期23万和前值22.5万，显示就业市场仍有放总市值（亿）24568

流通市值（亿）13349

缓压力（尽管该数据受到了Helene飓风的扰动）。综合来看，在联储开市盈率（倍）14.56

启降息周期且重新关注就业风险的背景下，通胀反弹对于金价而言其实市净率（倍）2.13