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2022年中国股权投资市场
项目退出收益研究报告
清科研究中心2022.08
研究创造
Researchcreatesvalue
目录
2022年中国股权投资市场01.中国股权投资市场退出环境分析
项目退出收益研究报告02.中国股权投资市场退出现状
03.中国股权投资机构退出策略分析
04.中国股权投资市场退出趋势展望
01中国股权投资市场退出环境分析
•政策环境：A股注册制改革成效显现，多层次资本市场拓宽退出渠道
01.中国股权投资市场退出环境分析•政策环境：中概股监管环境发生变化，美股退出渠道短期内受阻
•政策环境：各地政府积极设立二手交易平台，S基金迎来发展窗口期
02.中国股权投资市场退出现状
•政策环境：反垄断靴子落地，执法影响传导至项目退出端
•政策环境：创投领域税收政策导向由扶持转向规范化
03.中国股权投资机构退出策略分析
•经济环境：中概股受外部环境影响股价持续走低，引发项目退出焦虑
04.中国股权投资市场退出趋势展望•经济环境：俄乌冲突升级致使全球供应链承压，美元政策收紧影响金融市场流动性
•经济环境：国内产业结构逐步调整，股权投资热门领域集中度相应发生变化
政策环境：A股注册制改革成效显现，多层次资本市场拓宽退出渠道
•自2019年中国资本市场试点注册制以来，科创板及创业板运行总体保持平稳，A股通过注册制上市的企业数量贡献率将近60%，改革成效明显；至2021
年北交所设立，我国多层次资本市场体系初步建成，A股各板块承载功能更趋清晰，覆盖不同类型和层次的企业，显著拓宽了股权投资市场的退出渠道；
我国资本市场建立历程构建多层次资本市场体系各板块市场定位清晰
历史发展历程注册制新阶段
19902004200920122013201920202021主板•大型、成熟企业
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上深深首全科创北证
交交交次国创业京券•科创板：“硬科技”企业
所所所提中板板证交科创板、创业板
主设设出小开实券易•创业板：成长型创新创业企业、传统产
板立立“企板行交所
、中创区业，注易业创新升级
深小业域股A册所
交板板性份股制成北交所•创新型中小企业、“专精特新”中小企业
所股转注立
主权让
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