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ManagementInnovation

数字化转型、ESG表现与企业投资效率

—以流通业上市公司为例

周阿利副教授

（中共西安市委党校 陕西西安 710054）

内容摘要：本文以2010-2021年我国流通上市企业为研究样本，实证检验数字化转型对企业投资效率的影响效应

及作用机制。实证研究发现：数字化转型能够显著促进流通企业投资效率。机制检验结果显示，数字化转型可以

通过提升ESG表现提高流通企业投资效率，即ESG表现在数字化转型与企业投资效率之间发挥中介作用。相较市

场化程度较低地区的流通企业，数字化转型对市场化程度较高地区流通企业ESG表现与投资效率的提升效应明显

更强。

关键词：数字化转型；ESG表现；投资效率；市场化程度

中图分类号：F832 文献标识码：A 文章编号：2095-9397（2024）15-0165-04

文章著录格式：周阿利.数字化转型、ESG表现与企业投资效率—以流通业上市公司为例[J].商业经济研究，

2024（15）：165-168

引言错误，使企业能够更快地响应市场需求，提高投资活动的

作为拉动经济增长的“三驾马车”之一，投资是驱动工作效率、精确度及投资回报率，进而提升投资效率（周

国民经济增长的重要动力。而确保投资稳增长、促发展积冬华和万贻健，2023）。再次，数字化转型可以深化智能

极作用最大化显现的关键便在于提高企业投资效率，防止工具应用。数字化转型意味着各种智能工具和技术大量引

无效和低效投资。流通业作为连接生产及消费两端的支柱入，如人工智能、机器学习和物联网，这能够帮助流通企

性行业，稳步提高企业投资效率对于其良性发展至关重要业识别潜在风险和机会，更好管理并优化投资项目，逐步

（李晓丽，2023）。在此过程中，数字化转型还可催生更实现对投资组合的精准预测和分析，为投资效率提升奠定

环保的生产方式、更便捷的数字沟通渠道、更智能的内部良好基础。最后，数字化转型可以推动资源整合和共享。

决策流程，从环境、社会及治理层面多维作用于企业ESG凭借数字化平台和网络，流通企业可以快速与供应商、合

表现（刘洪铎等，2023）。而良好的ESG表现能够通过降作伙伴和客户进行合作和信息共享，促进资源利用效率和

低代理成本、提高融资可得性等途径提高企业投资效率。投资效益不断提升。据此，提出假设：

有鉴于此，本文选取沪深A股流通业上市公司作为研究对象，假设1：数字化转型能够显著提高流通企业投资效率。

实证研究流通企业数字化转型与投资效率二者之间的内在（二）数字化转型与ESG表现

关联，并进一步探究ESG表现在数字化转型与企业投资效ESG指代环境（Environment）、社会（Social）和公司

率关系的具体功能。通过深入探察数字化转型、ESG表现与治理（Governance）。相应的，ESG表现可理解为企业在环

企业投资效率三者间的关系，以期为流通企业充分释放数境保护、社会贡献及内部治理方面的行为表现。流通企业

字化转型效能、提升ESG表现及投资效率提供有益借鉴。数字化转型通过作用于环境、社会及治理层面，可以对企

业ESG表现产生极大提升作用。具体而言，环境层面，数

理论分析与研究假设字化转型可以帮助企业实现更高效资源利用和能源管理，

（一）数字化转型与企业投资效率并推动企业采用更环保的生产方