国金证券-固定收益专题报告:历史上的债务置换.pdfVIP

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  • 2024-11-05 发布于江苏
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国金证券-固定收益专题报告:历史上的债务置换.pdf

一、过去四轮地方政府债务置换复盘

第一轮:2015-2018年发行地方政府置换债券。四万亿刺激计划下地方为匹配资金需求成立了大量融资平台,城投平

台数量开始迅速扩张,从而带来了地方政府债务风险。根据审计结果,2014年政府负有偿还责任的债务为15.4万亿

元,政府负有担保责任的债务为3.1万亿元,政府可能承担一定救助责任的债务为5.5万亿元。2015年225号文发

布,指出地方政府存量债务中通过银行贷款等非政府债券

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