非银金融行业市场前景及投资研究报告：券商跨境理财通2.0，非银板块热度升温.pdfVIP

证券研究报告·行业动态

券商开启跨境理财通2.0，非银非银金融

板块热度持续升温

核心观点

维持强于大市

证券：对于券商而言，正式参与“跨境理财通”为拓展粤港

澳大湾区的零售和大众财富投资者开辟了新的渠道。保险：预定

利率切换后储蓄险产品竞争力仍然凸显，代理人队伍规模企稳态

势巩固，看好四季度负债端延续量增质优。香港市场及港交所观发布日期：2024年11月03日

点：当前市场成交放量所带来的业绩改善或将为估值提供坚实的

支撑，看好未来在内外流动性双重改善下港交所的“双击”机遇。

摘要

证券：对于券商而言，正式参与“跨境理财通”为拓展粤港

澳大湾区的零售和大众财富投资者开辟了新的渠道。“跨境理财

通”2.0阶段新增券商参与试点，11月1日首批参与“跨境理财通”

业务试点的证券公司名单正式公布，意味着首批证券公司参与试

点平稳落地。此外，2.0阶段与1.0阶段相比的主要变化还在于优

化了南向通投资者的准入门槛要求，同时提高了单个投资者的额

度，并扩大了合资格的产品范围。我们认为，长远来看券商参与

跨境理财通试点正式落地不仅能丰富自身提供的理财产品种类、

并增厚代销手续费收入，同时也能加快自身国际化布局的进程。

保险：预定利率切换后储蓄险产品竞争力仍然凸显，代理人

队伍规模企稳态势巩固，看好四季度负债端延续量增质优。预定

市场表现

利率切换带动储蓄险需求释放背景下，上市险企寿险业务三季度

新单增速较上半年显著回暖，叠加价值率改善共同驱动新业务价6%

值实现强劲增长。展望四季度，预定利率下调叠加上市险企积极-4%

推动产品结构优化有望驱动价值率进一步改善，整体来看负债端-14%

高景气有望延续。资产端来看，去年同期低基数背景下权益市场-24%

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回暖有望贡献业绩弹性，长端利率企稳有望缓解险企配置压力。890121234567

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香港市场及港交所观点：复盘历史，在牛市初期市场快速上222