碳排放核算方案发布，促进绿电环境价值兑现.docx

目录

TOC\o1-2\h\z\u投资要点及重点公司盈利预测 1

周度行情回顾 3

个股表现 5

周度高频数据汇总 6

动力煤现货价格环比增长0.58%，同比下降12.27% 6

秦港库存环比减少4.64%，同比增长2.49% 7

沿海8省份煤炭库存环比减少1.27%，同比增长0.26% 8

重点新闻及公告汇总 9

重点新闻 9

重点公告 9

风险分析 11

请务必阅读正文之后的免责条款和声明。

投资要点及重点公司盈利预测

近日，国家发展改革委、生态环境部等多个部门联合印发《完善碳排放统计核算体系工作方案》，针对碳排放统计核算工作部署了多方面的重点任务。在碳排放核算边界方面，《方案》提出以电力、钢铁、有色、建材、石化、化工等工业行业和城乡建设、交通运输等领域为重点，充分利用既有能源和工业统计、全国碳排放权交易市场等碳排放核算基础数据，开展重点行业领域碳排放核算。在企业碳管理工作方面，《方案》提出要研究企业使用非化石能源电力碳排放计算方法，以及碳捕集利用与封存、碳汇在企业碳排放核算中的抵扣方法，以进一步加强企业碳排放管理。碳排放核算体系的健全有助于准确衡量企业的碳排放规模和碳排放成本，同时，将化石能源电力和绿电排放区分开来有助于促进全社会的绿电消费，提高绿电的环境价值。

电力方面，我们仍然持续看好火电转型新能源运营的标的，包括申能股份、上海电力、华电国际、华能国际、福能股份、大唐发电、皖能电力和华润电力，稳健性标的推荐中国核电、三峡能源、中闽能源。此外我们还推荐乌白电站注入提升公司盈利水平的水电龙头长江电力、受益于省内市场电价持续改善的华能水电。

重点公司盈利预测

图表1：重点公司推荐表

公司名称

股价

(元/股)

22A

EPS（元/股）

23A 24E

25E

22A

23A

PE

24E

25E

评级

火电

华能国际

7.28

-0.47

0.54

0.84

0.93

-15.5

13.5

8.7

7.8

买入

华电国际

5.53

-0.08

0.44

0.55

0.68

-69.1

12.5

10.1

8.1

买入

皖能电力

7.73

0.19

0.63

1.07

1.15

41.2

12.3

7.2

6.7

买入

上海电力

9.30

0.07

0.57

0.74

0.89

132.9

16.4

12.6

10.4

买入

华润电力

19.30

1.33

2.08

2.78

3.23

14.5

9.3

6.9

6.0

买入

申能股份

8.39

0.22

0.71

0.86

0.91

38.0

11.9

9.8

9.2

买入

大唐发电

2.88

-0.02

0.07

0.22

0.23

-129.7

39.0

13.1

12.5

买入

福能股份

9.68

1.33

1.03

1.18

1.21

7.3

9.4

8.2

8.0

买入

水电及其他电力

长江电力

27.54

0.94

1.11

1.38

1.46

29.4

24.7

20.0

18.9

买入

桂冠电力*

6.20

0.41

0.16

0.35

0.37

15.2

39.9

17.7

16.8

买入

三峡水利*

7.39

0.25

0.27

0.36

0.42

29.7

27.4

20.5

17.6

买入

三峡能源

4.71

0.23

0.25

0.28

0.31

20.5

18.8

16.8

15.2

买入

中国核电

10.22

0.48

0.56

0.59

0.65

21.4

18.2

17.3

15.7

买入

燃气

深圳燃气

7.37

0.42

0.50

0.66

0.74

17.3

14.7

11.2

10.0

买入

新奥股份

19.18

1.89

2.29

2.44

2.73

10.2

8.4

7.9

7.0

买入

蓝天燃气

12.14

1.20

0.88

0.93

0.97

10.1

13.9

13.1

12.5

买入

平均

10.8

18.1

12.6

11.4

资料来源：公司公告，

注：标*公司预期值采用wind一致性预测

周度行情回顾

10月19日-10月26日电力板块下跌0.45%，沪深300指数上涨0.79%

10月19日-10月26日电力板块（882528.WI）下跌0.45%，沪深300指数上涨0.79%,电力板块跑输大盘

1.25个百分点。2024年初至今电力板块上涨15.26个百分点，沪深300指数同期上涨15.31%。电力板块年初至今累计跑输大盘0.05个百分点。分子板块看10月19日-10月26日火电、水电、燃气板块（中信指数）变化幅度分别为2.67%、-