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第三节投资银行的业务范围

一、证券承销

证券承销是投资银行帮助证券发行人就发行证券进行策划，并将公开发行的证券出售给投资者以筹集所需资本的业务活

动。投资银行所做的工作主要有：

1．就证券发行种类、发行条件和时间提出建议，帮助设计、策划，提供咨询服务

2．与发行人签订承销协议并按协议条件从发行人处购买证券

3．向公众分销（distribution）

二、证券交易

1．经纪人

以委托代理人的身份为客户买卖证券

2．交易商

用自己的资金和账户从事证券买卖，为自营交易的每种证券确定买进和卖出的价格和数量

3．做市商

通过参与证券交易，为其所承销的证券或某些特定的证券建立一个流动性较强的二级市场，并维持其市场价格的平稳

三、证券私募

证券私募（privateplacement）是指证券私下发行，即发行人向少数特定的投资者发售证券募集资金的行为，这是与公

募发行（即公开发行）相对应的一种证券发行方式。

投资银行为发行人和潜在的投资者设计能满足双方需要的证券，制作交易协议并为证券定价，执行财务顾问功能，根据

证券的发行条件和资金供给者的投资需求及风险偏好，对潜在的投资者进行分类和排队，帮助发行人寻找和确定适合的机

构投资者，参加私募证券的助销交易。

四、兼并与收购

兼并与收购是企业产权变动、产权交易的基本形式。兼并是指任何一项由两个或两个以上的企业实体形成一个新经济单

位的交易。收购是指一家公司与另一家公司进行产权交易，由一家公司获得另一家公司的大部分或全部股权或资产以达到

控制该公司的行为。

投资银行参与并购活动的方式：

（1）评估公司发展规划和并购风险，寻找并购对象

（2）提供交易价格和非价格条件咨询，设计交易结构，安排谈判或者帮助制定反并购策略

（3）策划并购融资方案

（4）为并购后公司整合和战略调整提供咨询

五、资产管理

资产管理，通常是指投资银行作为受托人，根据与委托人（投资者）签订的资产委托管理协议，为委托人交给的资产提

供理财服务，以期为委托人控制风险，获得较高投资收益或提高理财效用的活动或行为。

资产管理业务具有多种具体形式。投资银行既可以为单一客户进行量身订做，办理定向资产管理业务，也可以为众多客

户办理集合资产管理业务，还可以为客户提供专项资产管理等。在范围广泛的资产管理业务中，受托基金投资管理是投资

银行承办的一项最主要的资产管理业务。

六、商人银行业务

在美国，商人银行业务是指投资银行运用自有资本投资于公司股权，或对公司并购提供贷款从而成为公司债权人的业务。

这主要包括两个方面的情形：

（1）投资银行为追求自身利益，以自有资本收购某一特定公司即目标公司的股权

（2）投资银行为客户杠杆收购特定的公司提供过桥贷款

七、风险投资

风险投资（ventureinvestment）是指对新兴的极具发展潜力的企业特别是新兴高科技企业创业期的权益性投资。除了投

入权益性资本外，风险投资机构还往往主动参与企业管理，提供人才、技术和专业管理知识的服务。

投资银行的风险投资业务：

（1）帮助创业企业进行权益证券私募

（2）帮助来自自身外部的风险投资基金筹集和管理风险资本

（3）设立风险投资基金

（4）帮助创业企业发行股票（IPO）公开上市和通过二级市场交易，或是协助并购交易，实现风险资本退出

八、资产证券化

资产证券化是指将缺乏流动性但具有未来现金流的资产分类重组，并以这些资产为担保发行能在金融市场上公开买卖的

证券的融资技术和过程。

投资银行资产证券化业务：

•帮助资产担保证券的发行人分析评估作为基础资产的现金流，设计证券交易结构；

•策划证券化交易；

•负责承销资产担保证券；

•投资银行设立专司单一资产证券化业务的子公司，购买银行抵押贷款等适合于证券化的资产，创造资产担保证券；

•作为证券化资产的受托管理人，以及为资产担保证券提供信用增级，自己参与资产担保证券的投资交易

九、金融衍生工具的交易与创设

金融衍生工具是金融理论发展和金融工具创新的产物，包括金融期货、期权、互换远期合约等。这些工具被用作套期保

值、规避金融资产价格风险的技术手段和投机手段。

投资银行参与设计、创造为客户和他们自己所需要的金融衍生工具，并在这些衍生工具的交易市场上扮演经纪人和交易

商的角色，既帮助客户也帮助自己进行风险控制。

投资银行的基本功能

•（一）价值创造

•通过投资银行各类业务的开展，为客户实现资产价值的不断增值。

•（二）价值发现

•通过投