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组员：刘晓龙李林李彩云程哲迪达尔王小曼国际债券市场

目录?国际债券国际债券市场国际债券市场的创新?国际债券市场的金融工具

国际债券国际债券(Eurobond)是指计价货币并非发行地或交易地的货币的债券。虽然英文名为Eurobond，但它与欧元(Euro)没关系，甚至与地理上的欧洲没关系，例如一家公司(不管公司所在地)在新加坡发行或交易的日圆债券便是国际债券(Eurobond)。

国际债券类型(1)外国债券和欧洲债券〔比较〕

A.外国债券是指借款人在其本国以外的某一个国家发行的、以发行地所在国的货币为面值的债券。B.欧洲债券。欧洲债券是借款人在债券票面货币发行国以外的国家或在该国的离岸国际金融市场发行的债券。欧洲债券是欧洲货币市场三种主要业务之一，因此它的发行无需任何国家金融法令的管辖。

国际债券(2)公募债券和私募债券

A.公募债券，是向社会广阔公众发行的债券，可在证券交易所上市公开买卖。公募债券的发行必须经过国际上公认的资信评级机构的评级，借款人须将自己的各项情况公之于众。?

B.私募债券，是私下向限定数量的投资人发行的债券。这种债券发行金额较小，期限较短，不能上市公开买卖，且债券息票率偏高；但发行价格偏低，以保障投资者的利益。

国际债券(3)一般债券可兑股债券和附认股权债券

A.一般债券，是按债券的一般还本付息方式所发行的债券，包括通常所指的政府债券、金融债券和企业债券等，它是相对于可兑股债券、附认股权债券等债券新品种而言的，后两种债券合称“与股权相联系的债券”。?

B.可兑股债券，是指可以转换为企业股票的债券。

C.附认股权债券，是指能获得购置借款企业股票权利的企业债券。

国际债券(4)固定利率债券浮动利率债券和无息债券

A.固定利率债券，是在债券发行时就将债券的息票率固定下来的债券。?

B.浮动利率债券，是指债券息票率根据国际市场利率变化而变动的债券。发行这种债券有一定的利率风险，但倘假设国际利率走势明显低浮。?

C.无息债券，是指没有息票的债券。这种债券发行时是按低于票面额的价格出售，到期按票面额收回，发行价格与票面额的差价，就是投资人所得的利益。

国际债券(5)双重货币债券和欧洲货币单位债券

A.双重货币债券，是指涉及两种货币的债券。这种债券在发行、付息时采用一种货币，但还本时付另一种货币，两种货币间的汇率在发行债券时就确定了的。发行这种债券的最大优点是可以防止和防止创汇货币与借款货币不一致所带来的汇率风险。?

B.欧洲货币单位债券，是以欧洲货币单位为面值的债券，价值较稳定，近年来这种债券在欧洲债券市场上的比重逐年增大。

国际债券特征1、资金来源广2、发行规模大3、存在汇率风险4、有国家主权保障5、以自由兑换货币作为计量货币

国际债券市场国际债券市场(Internationalbondmarkets)指由国际债券的发行人和投资人所形成的金融市场。具体可分为发行市场和流通市场。发行市场组织国际债券的发行和认购。流通市场安排国际债券的上市和买卖。这两个市场相互联系，相辅相成构成统一的国际债券市场。国际债券市场包括外国债券市场和欧洲债券市场，其发行量占世界债券市场的10%左右。

国际债券市场兴起原因：借款者、投资人在国际间寻找对自己最有利的融资或投资途径的结果；各国税法变革、税率消长、金融管制趋紧或放松的结果。

国际债券市场开展特点?1、融资者的主体始终是兴旺国家，开展中国家所占比重较小。????2、币种结构发生变化。????3、欧洲债券的发行规模远大于外国债券。????4、国际债券类别结构发生变化。????5、新兴市场国家表现活泼，政府为主要发行主体。

国际债券市场美国的外国债券市场美国的外国债券叫“扬基债券(YankeeBond)”，它有以下特点：发行额大，流动性强。90年代以来，平均每笔扬基债券的发行额大体都在7500～15000万美元之间。扬基债券的发行地虽在纽约证券交易所，但实际发行区域普及美国各地，能够吸引美国各地的资金。同时，又因欧洲货币市场是扬基债券的转手市场，因此，实际上扬基债券的交易普及世界各地。期限长。70年代中期扬基债券的期限一般为5～7年。80年代中期后可以到达20～25年。债券的发行者为机构投资者。如各国政府、国际机构、外国银行等。购置者主要是美国的商业银行、储蓄银行和人寿保险公司等。无担保发行数量比有担保发行数量多。由于评级结果与销售有密切的关系，因此非常重视信用评级。

国际债券市场日本的外国债券市场日本的外国债券叫武士债券。日元债券最初是1970年由亚洲开发银行发行的，1981年后数量激增，1982年为33.2亿美元，1985年为63.8亿美元，超过同期的扬基债券。日本公募债券缺乏流动性和灵活性。不容易作美元互换业务，发