两轮供给侧改革的回顾.pdfVIP

宏观专题

目录

一、发生背景：物价压力较大时6

二、涉及行业：盈利压力较大者6

（一）1998年：核心是纺织、煤炭6

（二）2016年：核心是煤炭、钢铁8

三、主要抓手：定目标、盯进度、严执法、稳就业10

（一）定目标并分解到各省各年10

（二）盯进度确保目标如期完成11

（三）严执法确保产能有效压降12

（四）稳就业财政为主多措并举13

四、实施效果：需求端共同影响下盈利回升14

（一）1998年-2002年：纺织、煤炭盈利持续回升14

（二）2016年-2017年：煤炭、钢铁盈利持续回升14

证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号4

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图表目录

图表1两轮供给侧的背景均是产能利用率较低、物价压力较大时6

图表21998年供给侧改革的主抓手是纺织、煤炭7

图表3纺织业利润率（1998年前）8

图表4煤炭业利润率（1998年前）8

图表52016年供给侧改革的主抓手是煤炭、钢铁9

图表6煤炭业利润率（2016年前）9

图表7钢铁业利润率（2016年前）9

图表81998年纺织业去产能：分年度分省定目标10

图表92016年煤炭钢铁去产能：分年度分省定目标10

图表101998年纺织业去产能：成立专职小组盯进度11

图表112016年煤炭钢铁去产能：成立联席会议制度盯进度11