运动服饰行业24W44：24Q3运动服饰销售压力环比加大，奢侈品公司增速继续放缓.pdfVIP

核核心心要要点点

1.运动服饰三季度：1）流水端：24Q3流水增速环比放缓、线上优于线下，安踏主品牌、特步中单位数

增长，FILA低单位数下滑、李宁中单位数下滑。部分专业性新品牌（迪桑特、可隆、索康尼等）延续高

增，跑步、户外继续领先于大盘。10月以来伴随客流改善，各家流水趋势均有所好转。2）库存和折扣率：

渠道库存保持健康，折扣端李宁线下折扣同比加深，其余品牌折扣多为维持；库销比方面FILA环比提升，

安踏、特步基本维持。

2.固定汇率下，LVMH、爱马仕、开云集团、Prada集团24Q3营收同比-3%、+11.3%、-16%、+18%，增

速环比放缓。24Q3日本市场增速环比收窄但仍表现最优；品类上高奢皮具韧性强；除顶奢之外，部分具

备品牌势能的奢侈品牌维持高增（如MiuMiu）。

2

折折扣扣率率略有略有加加深、深、库库销比销比保保持健持健康康，，1100月月以以来流来流水水趋势趋势有有所改所改善善

1）流水端：24Q3流水增速环比Q2继续放缓，其中线上优于线下，安踏主品牌、特步保持中单位数增长，FILA低单位数下

滑、李宁中单位数下滑。部分专业性新品牌（迪桑特、可隆、索康尼等）延续高增，跑步、户外继续领先于大盘。10月以

来伴随客流改善，各家流水趋势均有所好转。2）库存和折扣率：渠道库存保持健康，折扣率略有加深，折扣端李宁线下折

扣同比加深，其余品牌折扣多为维持；库销比方面FILA环比提升，安踏、特步基本维持。

安踏各品牌零售增长情况及库销比

零售流水21Q121Q221Q321Q422Q122Q222Q322Q423Q123Q223Q323Q424Q124Q224Q3

40%-45%35%-40%10%-20%10%-20%10%-20%中单位数中单位数高单位数中单位数高单位数高单位数10-20%中单位数高单位数中单位数

安踏主品牌

增长增长低段增长中段增长高段增长下降增长下降增长增长增长高段增长增长增长增长

75%-80%30%-35%中单位数高单位数中单位数高单位数10%-20%10%-20%高单位数10-20%10-20%25%-30%高单位数中单位数低单位数

FILA品牌

增长增长增长增长增长下降低段增长低段下降增长高段增长低段增长增长增长增长下降

115%-120%70%-75%35%-40%30%-35%40%-45%20%-25%40%-45%10%-20%75%-80%70-75%45-50%55%-60%25%-30%40%-45%45%-50%

其他品牌

增长增长增长增长增长增长增长低段增长增长增长增长增长增长增长增长

库销比21Q121Q221Q321Q422Q122Q222Q322Q423Q123Q223Q323Q424Q124Q224Q3

安踏主品牌约5个月约5个月约5个月约5个月约5个月略超5个月略超5个月略超5个月小于5个月小于5个月5个月小于5个月