煤炭开采行业专题研究：煤炭板块2024三季报总结：三季度业绩环比上升，负债率持续降低.pdfVIP

2024年11月11日行业研究评级：推荐维持()

研究所：[Table_Title]

证券分析师：陈晨S0350522110007煤炭板块2024三季报总结：三季度业绩环比上

chenc09@

升，负债率持续降低

——煤炭开采行业专题研究

最近一年走势投资要点:

2024年前三季度煤炭产量、进口同比增长。单三季度供给继续环比提升。

据国家统计局数据显示，2024年前三季度，全国原煤产量34.8亿吨，

同比增长0.6%。进口方面，前三季度我国煤炭进口3.9亿吨，同比增长

11.9%。环比看第三季度，原煤产量12亿吨，较二季度环比提升约4%；

煤炭进口1.4亿吨，较二季度环比提升约4%，整体供给仍是高位运行。

从行业看，煤价下行拖累煤企前三季度利润，产量提升和严控成本适当

缓和业绩压力。我们重点关注的27家煤炭上市公司，2024年前三季度

行业相对表现2024/11/11

合计实现营业收入9870亿元，同比下降7%；合计实现归属母公司净利

表现1M3M12M

润1226亿元，同比下降20%。如果剔除对行业影响较大的中国神华，

煤炭开采-1.7%6.3%14.8%

26家煤炭上市公司，2024年前三季度合计实现归属母公司净利润765

沪深3006.3%24.0%15.2%

亿元，同比下降27%；扣非归母净利润758亿元，同比下降27%。整体

行业盈利能力有所回落。单看2024年Q3，27家煤炭上市公司归母净利

相关报告

润环比增长3%，剔除神华后环比略下滑7%。利润的下滑主要受煤价下

《煤炭开采行业周报：冬季需求值得期待，关注电

行拖累，产量的增长适当缓和业绩压力。27家上市煤企2024Q1-Q2归

厂日耗提升与政策落地对产业链提振效果（推荐）

母净利润为427亿元、393亿元。2024Q3，27家煤企归母净利405亿元，

*煤炭开采*陈晨》——2024-11-10

环比2024Q2增长3%。如果剔除中国神华后，26家煤炭上市公司，

《煤炭开采行业周报：冬季旺季即将启动，关注下

2024Q1-2归母净利润为268亿元、257亿元，2024Q3业绩为240亿元，

周会议改善宏观情绪（推荐）*煤炭开采*陈晨》—

环比2024Q2下降6.8%。整体看，三季度业绩主要受价格下滑拖累

—2024-11-03

（2024Q3动力煤价环比持平，焦煤价环比-9%），而产量的提升和严控