煤炭开采行业研究简报：6月以来美国化石能源发电量占比超过中国-241103-国盛证券-11页.pdfVIP

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20241103

年月日

煤炭开采

6月以来美国化石能源发电量占比超过中国

本周全球能源价格回顾。截至2024年11月01日，原油价格方面，布伦特原油期货结算价增持（维持）

为73.10美元/桶，较上周下跌2.95美元/桶（-3.88%）；WTI原油期货结算价为69.49美

元/桶，较上周下跌2.29美元/桶（-3.19%）。天然气价格方面，东北亚LNG现货到岸价为

13.48美元/百万英热，较上周下降0.32美元/百万英热（-2.3%）；荷兰TTF天然气期货结行业走势

算价为39.05欧元/兆瓦时，较上周下跌4.28欧元/兆瓦时（-9.9%）；美国HH天然气期货

结算价为2.66美元/百万英热，较上周上涨0.10美元/百万英热（+4.0%）。煤炭价格方面，煤炭开采沪深300

欧洲ARA港口煤炭（6000K）到岸价120.0美元/吨，较上周下跌0.2美元/吨（-0.2%）；40%

纽卡斯尔港口煤炭（6000K）FOB价144.0美元/吨，较上周下跌1.0美元/吨（-0.7%）；IPE

南非理查兹湾煤炭期货结算价111.0美元/吨，较上周下降1.0美元/吨（-0.9%）。28%

6月以来美国传统能源发电量占比超过中国。根据能源智库Ember发布的数据，2024年616%

月份以来，化石能源发电在美国总发电量中的占比达到62.4%，超过了中国（（化石能源发电

占比60.5%），据Ember智库数据，自2019年来美国清洁能源发电量增长约16%，但电4%

力总需求上升，同步限制了电力企业削减化石能源发电的空间。2024年前9个月，美国化

-8%

石能源发电量仅比2019年同期下降0.8%，至19670亿千瓦时，自2019年以来，美国燃煤

发电量由2019年1-9月份的7500亿千瓦时下降至今年同期的4970亿千瓦时，降幅达34%，-20%

煤炭在美国电力结构中的占比也相应下降，由2019年的25%左右下降至今年的15%。美2023-112024-032024-072024-10

国电力企业需要增加天然气发电来弥补燃煤发电量下降带来的缺口。今年1-9月份，美国天

然气发电量为14500亿千瓦时，较上年同期增长20%，天然气发电占比也由2019年的38%作者

上升至今年的43%。

投资建议。底层逻辑大转变，乐观，再乐观一点。节前，多箭齐发，9月24日央行发布一揽分析师张津铭

子增量政策，9月26日政治局会议再释放政策利好信号，9月27日央行降准降息。10月12执业证书编号：S0680520070001

日财政部部长蓝佛安介绍“加大财政政策逆周期调节力度、推动经济高质量发展”有关情况，

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