青岛海尔财务分析.doc

青岛海尔财务分析

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青岛海尔财务分析

作者：郭李欣

来源：《财讯》2016年第36期

????????海尔股份有限公司在世界著名的生产白色家电企业中位列前茅，是中国同行业中首批成为世界名牌的企业，其于1984年创立于中国青岛，是一家产品多元化、经营规模化、市场国际化的大型企业。海尔股份有限公司自创立以来，一直以用户需求为重要指标，运用适合公司自身发展的生产经营政策、体系使海尔能够持续、健康的发展。海尔刚开始是一家被别人认为是“死鱼”的，没有前途的厂商，后来经过成功的转型成为了全球著名的制造和销售电器的企业之一。

????????财务指标分析

????????（1）营运能力分析

????????从2014年到2017年，企业的应收账款分别是5.0980、9.4478、13.017（1）3.0396，其中2017年应收账款周转率较低，说明海尔的赊销政策和赊销期限在这四年来发挥了较大的作用。存货周转天数没有太大的变化一直保持稳定，存货周转率呈下降状态。应收账款周转率从2014年的20，29次下降到2015年的15.68次，而应收账款的周转天数在这两年里在不断变长，这表明海尔股份有限公司收账的速度在逐渐减慢，增加了坏账损失和各种的费用，平均处理天数变长，减慢了资金变现的速度，资金无法快速运用于生产经营中。总体上，海尔的营运能力仍处于较稳定的水平，这说明海尔的定价合理、符合市场要求，企业的业绩部门较好，能及时卖出存货，使成本得到补偿。

????????（2）偿债能力分析

????????2014年到2017年海尔集团的流动比率分别为：1.432（7）1.380（1）0.946（4）1.0622；速动比率分别为：1，2369、1.164（7）0.7389、0.8193。总的来说，海尔集团的偿债能力合理，基本是在一个稳定的状态。尤其是2014年到2015年流动比率超过1，速动比率超过了1，但是这也是资金利用效率低的表现。尽管2016年中期之后的流动比率和速动比率都有所下降，但不影响偿债能力，并且资金利用率上升了。资产负责率不断上升，导致长期偿债能力有所降低，同时资产负债率近四年都超过了50%，长期偿债能力并不是很强。但后期海尔的流动比率和速动比率有一定波动并有下降，其短期偿债能力似乎不高，资产负债率有一定的上升，偿债能力有所下降。但是通过对报表的分析发现，其短期偿债能力较弱只是其稳健策略的体现，从长远来看，青岛海尔的长期负偿债能力并不弱，资产负债率在2016年甚至还有较大的提升，三年的现金负债总额比也都高于市场平均利率，即使负债累累，靠新债还旧债的方式，不仅能支撑企业正常运转，在国际大背景环境下还能做到收回外资持有的33%股权。海尔短期和长期偿债能力都非常好，流动比率和速动比率比较合理，偿还到期债务的风险小，资产负债率很低，而且固定资产比率也较低，资产的流动性比较好，但是这样虽然利息费用低，却也使资产的利用率不够高，海尔的资产结构还有进一步优化的潜力。

????????（3）盈利性分析

????????海尔集团的各项指标在2014年到2017年间这段时间基本处于平稳状态，而2015年销售净利率增长减缓是因为那年扩大了企业的经营规模和市场，但在2016年到2017年期间，企业的销售净利率有所下降。海尔的各项期间费用一年比一年高。海尔期间费用与营业成本呈相同趋势变化，主要在于销售费用和管理费用均呈先下降后上升的趋势。虽然财务费用的变化趋势与销售费用和管理费用相反，但是2014年和2015年均是负值，且所占份额较少，对期间费用的变化趋势影响不大净利润是营业收入扣除各项费用后的净值，呈现先增长后下降的趋势，2014年净利滑快速增长得益于营业收入的增加和营业成本以及各项费用支出的减少，因此所获利润比较多，增长率达到20.55%：2015年的营业收入虽然增加不少，但营业成本和各项费用也随之增加，且各项费用的增加额要远远大于营业收入的增加额，使得该年所获净利润有所减少。在2016年的财务费用增长比较大。海尔销售净利率增长减缓的主要原因是销售费用大幅度的增长，还有就是海尔注重创新一直自己搞研发，拥有自己的核心技术，企业投入的研发费用较多，海尔研发全球领先的绿色产品，通过该产品实行具有前瞻性的绿色战略计划，掌握着核心技术注重创新发展，同时举办一系列大型的具有品牌创新性的绿色活动，所以这是企业这4年管理费用增长的很大原因。通过以上指标的分析表明海尔的盈利能力总体处于增长趋势。

????????（4）经营状况分析

????????由资产负债表部分数据可看出，企业的固定资产、存货及应收账款逐年增加，资产总额相应也呈上升趋势。2014年资产总额增长了22.93%，2015年增长了1，27%，资产规模不断扩大，但是2015年资产规