安全行业市场前景及投资研究报告：多型新装备亮相珠海航展，中国军贸出口势不可挡.pdfVIP

证券研究报告：|行业周报

2024年11月17日

行业投资评级行业报告

多型新装备首次亮相珠海航展，中国军贸出口崛起

强于大市|维持

势不可挡

行业基本情况⚫投资要点

收盘点位1527.73第十五届中国航展于11月17日闭幕。本届航展，观众累计参观

52周最高1712.48规模近60万人次，签约金额超2800亿人民币。国内多型新装备首次

52周最低999.45亮相珠海航展，歼-35A和歼-15T等多型、红旗-19地空武器

行业相对指数表现系统、月背月壤样品等首次正式亮相。

沪深300军贸业务反哺国防工业发展，是建设军事强国的重要组成。当前，

19%

14%中国军贸市占率较低，与我国大国地位不相匹配。根据SIPRI数据，

9%2019-2023年，中国军贸市占率仅5.8%，位列全球武器出口国第4名，

4%

-1%与美国军贸市占率42%和俄罗斯军贸市占率11%相比，存在较大差距，

-6%

-11%与我国大国地位不相匹配。中国先进装备出口具备国际竞争力，在俄

-16%

-21%乌战争持续的影响下，全球军贸格局或发生较大变化，中国军贸有望

-26%迎来快速发展。

-31%

2023-112024-012024-042024-062024-082024-11

建议关注军贸板块投资机会，相关标的包括：国睿科技、航天南

资料：聚源，中邮证券研究所

湖、中航沈飞、高德红外、航天彩虹、航天电子、中无人机、广东宏

大、晶品特装等。

军工行业经过了2020-2022年的较快增长后，2023年细分领域

业绩差异显著，结构分化加剧，未来有望迎来高质量发展。随着装备

技术不断发展，新技术、新产品层出不穷，在新域新质作战领域或将

产生较多投资机会。另外，随着中国日益走向世界舞台中央，军贸出

口有望成为军工板块新的增长点。建议关注以下两条投资主线：

近期研究报告

1）传统航空航天领域，建议关注增长更持久、有超额增速的标

《中邮军工周报11月第1周：第十五

的，产业链相关标的包括中航沈飞、钢研高纳、国科军工、天箭科技、

届中国航展即将开幕，歼-35A等多款

国博电子、菲利华、高德红外、航天电器、图南股份等。

先进军机将亮相》-2024.11.11