福昕软件-市场前景及投资研究报告-PDF+OFD版式软件，双转型战略.pdfVIP

公计算机

司2024年11月20日

报福昕软件(688095.SH)

告

PDF+OFD版式软件领军者，双转型战略驱动成长

推荐（首次）平安观点：

公司深耕PDF电子文档解决方案，2024年收入实现快速增长。福昕软件定

公股价：73.42元位为PDF电子文档解决方案提供商，创办于2001年，2004年发布具有自

主知识产权的福昕PDF阅读器，是全球较早的PDF软件产品之一，公司当

司主要数据前主要收入来自PDF编辑器与阅读器产品（占比77%，24H1）。公司用户

首行业计算机遍布全球200多个国家和地区，2024年前三季度公司收入主要于北美

次公司网址www.f（占比55%）、欧洲（25%）、中国大陆（9%）、亚太（7%）等区域。作为

大股东/持股熊雨前/39.80%国际PDF协会主要成员、中国版式文档OFD标准制定成员，公司积极参

覆实际控制人熊雨前与领域国际标准的起草、维护和实现，同时也为国内电子文档管理、数字签

总股本(百万股)91

盖名、数据交换等领域的标准化工作做出贡献。2024年，公司历经接近两年

流通A股(百万股)91

报流通B/H股(百万股)多的订阅优先、渠道优先双转型战略的深化后，收入增速开始回升，2024年

总市值（亿元）67前三季度公司实现营收5.09亿元，实现同比增长15.1%（vsYoY+3.7%，

告流通A股市值(亿元)6723Q1-3）。2024年前三季度公司归母净利润3867万元，扭亏为盈主要是由

每股净资产(元)27.83于公司追加投资合并福昕鲲鹏确认了1.03亿元投资收益，但从公司原有业

资产负债率(%)16.8

务部分（不含新并购）来看，收入释放空间尚未能覆盖投入，展望未来，我

行情走势图

们看好公司持续推进降本增效，实现对于费用增长的有效控制，带来利润空

间的释放。

竞争力位于全球PDF市场前列，订阅+渠道双转型驱动业务扩张。在全球

PDF电子文档市场，福昕软件位于第二梯队前列。相较全球PDF软件龙头