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20225ECONOMICＲEVIEW237
年第期总第期
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DOI:10．19361/j．er．2022．05．06
绿色金融创新政策与企业生产率差异
———来自中国上市公司的证据
*
金环于立宏徐扬
:、，
摘要在经济高质量发展碳达峰与碳中和目标约束等政策背景下将绿色金
。
融创新政策纳入高质量发展分析框架具有重要的理论和现实意义本文基于绿色
，
金融改革创新试验区设立的准实验采用双重差分法研究了绿色金融创新政策对
。，
企业全要素生产率的影响及机制研究结果表明试验区的设立显著抑制了企业
。，，
生产率提升进一步地该政策对生产率的抑制作用主要体现在非重污染企业而
“”。
重污染企业在政策倒逼下形成了超过遵循制度成本的补偿性收益机制检验发
现，
绿色金融引致的信贷资源错配效应与策略性政策套利行为是试验区企业全要
，、
素生产率降低的关键诱因而金融市场化水平的提升要素市场扭曲的改善则有助
。，
于缓解绿色金融的负向影响基于上述结论本文提出完善中国绿色金融改革创
新的政策建议。
:;;;
关键词绿色金融全要素生产率市场环境政策套利
中图分类号:F275．4;F832．0
、
一引言
，，“
党的十九大报告明确提出在中国经济由高速增长转向高质量发展的新阶段要推动
、、，”。
经济发展质量变革效率变革动力变革提高全要素生产率如何提升全要素生产率是中
。，(、，
国经济进入新常态以来亟待解决的关键问题目前国内外学者多从金融发展李健卫平
2015)、(BermanandBui，2001;Albrizioetal．，2017)、“”(、
环境规制一带一路倡议王桂军卢
，2019)、(，2017;Yangetal．，
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