工程经济-净现值、净年值、内部收益率.pdf

关于净年值评价准则:

1）NAV≥0时，则投资方案在经济上可以接受；

2）NAV＜0时，则投资方案在经济上应予拒绝。

关于净现值率评价准则：

1）若NPVR≥0，说明投资方案在经济上可接受；

2）若NPVR＜0，说明投资方案在经济上不可行。

例题

1.某投资方案建设期为2年，建设期内每年年初投资400万元，运营期每年年末净收益为150万元。

若基准收益率为12%，运营期为18年，残值为零，并已知（P/A，12%，18）=7.2497，则该投资方案

的净现值和静态投资回收期分别为（）。

A．213.80万元和7.33年

B．213.80万元和6.33年

C．109.77万元和7.33年

D．109.77万元和6.33年

【答案】C

【解析】本题考核的是资金时间价值的计算和经济评价指标的计算。现金流量图如下：

150

01231920

400

静态回收期计算过程如下：

年序012345678┅20

净现金流量－－0150150150150150┅150

400400

净现金流量－－－800－－－－－50100

累积400800650500350200

静态回收期=8－1＋（│－50│/150）=7.33年

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净现值计算过程如下：

NPV=－400－400×（P/F，12%，1）＋150×（P/A，12%，18）×（P/F，12%，2）

=109.77万元

2.净现值作为评价投资方案经济效果的指标，其优点是（）。

A全面考虑了项目在整个计算期内的经济状况

B能够直接说明项目整个运营期内各年的经营成果

C能够明确反映项目投资中单位投资的使用效率

D不需要确定基准收益率而直接进行互斥方案的比选

【答案】A

【解析】本题考核的是净现值的特点，净现值的特点之一是净现值（NPV）指标考虑了资金的时

间价值，并全面考虑了项目在整个计算期内的经济状况。回答本题的关键是理解净现值的数学关系式。

3.为了限制对风险大、盈利低的项目进行投资，在进行项目经济评价时，可以采取提高（）的方法。

A.基准收益率

B.投资收益率

C.投资报酬率

D.内部收益率

【答案】A

【解析】第二章工程经济第二节投资方案的经济效果评价，经济效果评价指标。基准收益率也称

基准折现率，是企业或行业或投资者以动态的观点所确定的、可接受的投资项目最低标准的收益水平。

它表明投资决策者对项目资金时间价值的估价，是投资资金应当获得的最低盈利率水平，是评价和判

断投资方案在经济上是否可行的依据，是一个重要的经济参数。确定基准收益率时应考虑以下因素：

资金成本和机会成本、投资风险、通货膨胀。针对本题对风险大、盈利低的项目进行投资，在确定基

准收益率时，仅考虑资金成本、机会成本因素是不够的，还应考虑风险因素，通常，以一个适当的风

险贴补率来提高i值。就是说，以一个较高的收益水平补偿投资者所承担的风险，风险越大，贴补率

c

越高。为此，投资者自然就要求获得较高的利润，否则他是不愿去冒风险的。为了限制对风险大、盈

利低的项目进行投资，可以采取提高基准收益率（i）的办法来进行项目经济评价。

c

4.建设工程项目的现金流量按当年价格预测时，确定基准收益率需要考虑的因素包括（）。

A.投资周期

B．通货膨胀