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固定收益类理财产品的风险分析—以支付宝余额宝理财产品为例

目录

TOC\o1-2\h\u13265固定收益类理财产品的风险分析—以支付宝余额宝理财产品为例 1

14475一、余额宝概述 1

22251二、余额宝风险分析 1

27213（一）流动性风险 1

18450（二）技术风险 2

31927（三）信用风险 2

29662（四）市场风险 2

4692（五）法律与监管风险 3

8609三、总结 3

4188参考文献 3

摘要：2013年，余额宝推出的“一元理财”，凭借着支付宝庞大的用户群，在短短的几年时间里余额宝交易资金已经达10亿元，并在国内金融市场上蒸蒸日上。本文就余额宝存在的诸多风险进行分析，希望为余额宝以及我国其他互联网基金类理财产品的良性持续尽己之绵力。

关键词：固定收益；理财产品；互联网基金

一、余额宝概述

余额宝是由阿里巴巴和天弘基金共同创立的货币基金。阿里巴巴成立于1999年，主要创始人马云。互联网的持续发展催生了电子商务的发展。淘宝正式开始日期是2003年，并于2004年12月，推出了第三方交易平台支付宝。作为支付宝的重要组成部分，余额宝于2013年6月推出，这进一步提高了阿里巴巴布局金融领域的地位。阿里巴巴于2014年9月在纽交所上市。天弘基金管理有限公司成立于2004年底，它是第一家获得证监会批准在国内开展基金管理活动的公司。支付宝和天弘基金于2013年相遇，共同创立了余额宝。余额宝出现后不久，它就广泛传播并得到了广大用户的认可，由此，天弘基金迅速成为国内基金的巅峰之作。

二、余额宝风险分析

（一）流动性风险

余额宝存在流动性风险，主要表现在客户对余额宝资金补充率，并且该指标和余额宝收益率有直接联系。余额宝作为一种创新型产品，其收益率和流动性之间并没有必然联系，而是取决于投资者自身对理财产品的偏好程度。对一般用户来说，挑选理财产品时最关心的是收益率，余额宝给用户带来了更多的好处，变吸收额外资金，从而减少流动的风险。

以适应消费者对先进流动快速要求，余额宝采用“T+0”交易模式，这个余额宝，带着一大批用户，使得它在成为全国用户第一货币基金的同时，同时，给余额宝造成与其他货币基金不同的流动性风险。余额宝在推出之初便面临着较大的资金压力，随着余额宝业务规模不断扩大，余额宝资金压力不断加大，将加剧余额宝流动性风险。

（二）技术风险

用户可以借助余额宝进行消费和理财，金额宝理财产品的各类交易主要在支付宝上代为完成，因此其各类交易保障和技术支持都是又支付宝提供的，余额宝本省不参与技术管理。因此也导致余额宝对于支付宝团队存在较高的技术依赖，如此一来在技术这一块则需要承担由外部技术变化造成的产品风险。尤其是近些来来各类网络安全、黑客入侵事件频发，从而也加大了余额宝这类线上理财产品的技术风险。其中尤其是客户信息的管理常常出现信息泄露等技术问题。

（三）信用风险

信用风险是指由于受委托方不能履行其职责而导致违约的风险，在金融行业中常常会遭遇到风险。互联网下信用风险表现为受信方在在线交易过程中，基于主观或不主观的故意理由，没有执行契约上的协议，致使授信方蒙受损失。信用评级是一种有效的信用风险管理方式。在余额宝推出之前，银行的信用评价都是由客户自己选择进行评估。且余额宝未得到银行信用保证，就整个信用体系而言，仅仅是阿里巴巴做信用背书。在目前的余额宝平台中，其用户都是通过第三方机构进行操作，第三方机构与基金公司之间也存在着一定的合作关系。除此之外，使用者对基金运行情况并无进一步了解之通道。基金管理人与用户之间存在着信息不对称性。在这个过程中，就存在着显着的信息不对称现象，而且信息不对称在某种程度上会使投资者承受更高信用风险，基金管理者对高收益的追求可能是片面的、市场预估失误，分红不均衡、挪用用户资金的问题。再加上高利益的推动，也许会有买、卖用户资料的麻烦。

（四）市场风险

余额宝基金的使用范围主要包括投资国债和银行定期存款，这就造成了它的收益率与短期市场利率水平相联系，余额宝的收益率基本上是随着一年期存款基准利率的不同而不同。信用风险在传统的银行系统和互联网金融系统中均有涉及。特别是最近几年，我国市场基准利率一直在进行调整，由此，也将使余额宝在市场上存在更大风险。

（五）法律与监管风险

互联网金融的规模化发展大约在2004年前后，而此时关于行业管制的法律法规体系并不完善郭锐,卜振兴.理财子公司与公募基金的竞合[J].中国金融,2019,No.904(10):67-69.。因此对于余额宝等众多互联网金融产品的发展而言也是属于处在一个“摸石头过河”的状态，尤其是在市场扩张过程中也会或多或少的出现钻法律空子的行为，为其长远发展埋下了一定的法律风险。

郭锐