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第七章营运管理

【考点1】流动资产的投融资策略的种类及特点

（一）流动资产的投资策略

种类特点

（1）公司维持低水平的流动资产与销售收入比率。

紧缩的流（2）更高风险；紧缩的信用政策可能减少企业销售收入，而紧缩的产品

动资产投存货政策则不利于顾客进行商品选择，从而影响企业销售。

资策略（3）只要不可预见的没有破坏企业的流动性，没有导致严重问题的

发生，紧缩的流动资产投资策略就会提高企业效益。

宽松的流

（1）维持高水平的流动资产与销售收入比率。

动资产投

（2）较低的投资收益率，较小的运营风险。

资策略

（二）流动资产的融资策略

1.流动资产和流动负债的特殊分类

分类含义

永久性流动资产是指满足企业长期最低需求的

永久性流动资产

流动流动资产，其占有量通常相对稳定。

资产波动性流动资产（临时性指那些由于季节性或临时性的而形成的流

流动资产）动资产，其占用量随当时的需求而波动。

临时性负债（筹资性流动是指为了满足临时性流动资产需要所发生的负

流动负债）债，临时性负债一般只能供企业短期使用。

负债自发性负债（经营性流动是指直接产生于企业持续经营中的负债，自发性

负债）负债可供企业长期使用。

2.流动资产融资策略的种类及特点

种类含义特点

1.波动性流动资产=临时性流动负债

期限

2.固定资产＋永久性流动资产

匹配风险收益适中

=权益资本＋长期＋自发性流动负

策略

债

1.波动性流动资产＜临时性流动负债

激进

2.固定资产＋永久性流动资益资资本成本低，风险收益均高

策略

本＋长期＋自发性流动负债

1.波动性流动资产＞临时性流动负债

保守

2.固定资产＋永久性流动资益资资本成本高，风险收益均低

策略

本＋长期＋自发性流动负债

【提示】

1.自发性流动负债、长期负债以及权益资本为融资的长期；临时性流动负债为短期

。

2.临时性负债属于短期筹资性负债，筹资风险大，但资本成本低；三种策略中激进型融

资策略的临时性负债占最大；保守型融资策略的临时性负债占最小。

【考点2】持有现金的动机

动机含义影响因素

1.每日现金流入和流出在时间及数额上的