领益转债(127107.SZ)申购分析：全球领先的智能制造平台-241118-华金证券-13页.pdfVIP

2024年11月18日固定收益类●证券研究报告

领益转债（）申购分析主题报告

127107.SZ

全球领先的智能制造平台分析师牛逸

SAC执业证书编号：S0910523040001

投资要点niuyi@

领益转债本次发行规模21.37亿元，期限6年，发行与主体评级为AA+/AA+（联

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合资信）。转股价为9.15元，到期补偿利率为6%，属较高水平。下修条款15/30，

行稳方能致远——化债政策点评2024.11.8

85%和强赎条款15/30，130%均为市场化条款。以2024年11月14日中债6YAA+

专业不锈钢真空保温器皿制造商-嘉益转债

企业债到期收益率2.5075%贴现率计算，纯债价值97.17元，对应YTM为2.01%，

（123250.SZ）申购分析2024.11.6

债底保护性充足。总股本稀释率为3.23%、流通股本稀释率3.28%，摊薄压力较小。

2024年10月信用债市场跟踪2024.11.1

从近期市场转债申购情况看，假设网上申购数为750万户，单户申购上限金额100ESG市场跟踪月报（2024.9.27-2024.10.31）

万元，则中签率预计为0.0087%。-香港将加速打造亚洲领先的转型金融中心

2024.10.31

截至2024年11月14日，公司市盈率PE(TTM)为39.54，高于同行业可比公司平

全球最大的排气系统管件和气门嘴供应商之

均值（剔除负值）；同时处于自身上市以来36.13%分位数，估值弹性较高。净资

一-保隆转债（113692.SH）申购分析

产收益率ROE为7.46%，低于同行业可比公司平均值（剔除负值）。上市至今公

2024.10.30

司日成交量占同行业可比上市公司成交量比重平均值处于较高水平为91.48%。

公司流通市值占总市值比例为98.36%，公司现有限售股11464.03万股，占总股

本的比例为1.64%，存在一定的解禁风险。

年初至2024年11月14日，公司股价上升33.25%，行业指数（电子-申万一级）

上升23.02%，公司跑赢行业指数。

综合考虑公司自身经营状况、可比券和模型预测结果，我们预计上市首日转股溢价

率为33%左右，对应价格为126.35元~139.65元。

风险提示：

1、募投项目效益未达预期或短期内无法盈利。

2、公司生产经营或资金周转出现严重