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风险与内控

我国能源上市公司财务风险评价

———基于主成分分析法*

王君萍1，2王娜2

1.西安石油大学油气资源经济管理研究中心2.西安石油大学经济管理学院

】。文章在对国内外风险评价理论进

【摘要能源行业是我国的支柱性行业，对能源行业进行财务风险评价非常有必要行系

，选取，建

统梳理的基础上，运用主成分分析法对我国能源上市公司进行财务风险评价13个财务指标来评价财务风险是否发生立

了主成分模型，准确率达95%，验证了该模型可以准确地对能源行业的财务状况作出判断，是能源行业进行财务风险评价的有效手

段。这可以很好地检测能源行业财务风险，使得公司可以提前采取风险防范措施。

】；；

【关键词能源上市公司财务风险主成分分析法

：：：

中图分类号F275文献标识码A文章编号1004-5937（2016）11-0060-07

引言

一、一变量财务预警模型，为后来的实证研究奠定了理论基

[2]

财务风险是指由于融资方式不当、财务结构不合理、础。美国纽约大学教授EdwardI.Altman（1968）首次

资本资产管理不善及投资方式不科学等诸多因素引起的，将差异分析方法运用到财务风险的评价中，创建了Z值

可能使公司丧失偿债能力，进而导致投资者预期收益下降模型，这标志着多元变量模型的建立。1977年Altman等

的风险。财务风险是否发生，可以通过分析敏感性财务指人又提出了跨行业的ZETA模型。但是，多元线性模型

标来确定。需要财务指标数据呈现正态分布，这使得模型的实用性

随着经济全球化的进一步加深，中国市场经济的日益很低。

，企业面临更多、更难预（

发展，企业经营环境的复杂性增强1980年美国学者Ohlson将逻辑回归方法logistic）

知的风险。而企业的财务风险是客观存在的，不同行业，影引入财务风险研究中，分析了样本公司在破产概率区间上

[3]

响财务风险发生的指标也会不同。的分布以及两类错误和分割点之间的关系，发现公司规

能源行业是国民经济发展的基础性行业，是我国的支模、资本结构、业绩和当前的融资能力对财务风险有很大

柱性行业，其他行业的发展离不开能源。对能源行业的财影响，进行财务危机的预测准确率达到96.12%。

。本文通过分析能源上市公，

务风险进行评价是非常重要的1990年Odom和Sharda运用人工神经网络模型对

司的财务数据，采用主成分分析法来评价企业财务风险是样本公司进行财务风险分析，发现ANNA模型的准确率

[4][5]

否发生。