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工程管理092学号：2
案例一：三峡工程项目融资案例分析
一、项目基本情况
三峡工程全称为长江三峡水利枢纽工程。整个工程包括一座混凝重力式大坝，泄水闸，
一座堤后式水电站，一座永久性通航船闸和一架升船机。三峡工程建筑由大坝、水电站厂房和
通航建筑物三大部分组成。大坝坝顶总长3035米，坝高185米，水电站左岸设14台，右岸12
台，共装机26台，前排容量为70万千瓦的小轮发电机组，总装机容量为1820万千瓦时，年
发电量847亿千瓦时。通航建筑物位于左岸，永久通航建筑物为双线五包连续级船闸及早线一
级垂直升船机。
三峡工程是中国跨世纪的一项巨大工程，到2009年三峡工程全部建成时，所需的动态资
金共计2034亿元人民币，由于三峡工程耗资巨大，我国政府采取对未来资金流动进行预测的
方法，对资金需求实行动态管理，三峡工程静态投资按1993年5月国内价格水平总额为900。
9亿元。考虑到物价上涨、贷款利息等因素，到2005年工程的动态投资为1468亿元。资金来
源主要有三项：一是三峡工程资金，二是葛洲坝电厂利润，三是三峡电厂从2003年开始发电
的利润。这三项是国家对三峡工程的动态投入，可解决工程的大部分资金。
到2005年底，三峡电站装机10台，当年发电收入加上三峡资金和葛洲坝电厂利润，可
满足工程移民资金需要并出现盈余。从2006年开始，三峡工程有能力逐步偿还银行贷款。到
2009年三峡工程全部建成，共需要动态投资2039亿元。
二、项目资金的主要来源渠道
三峡工程建设资金葛洲坝水力发电厂国家开发银行
发电
利润
国内商业银行和提长期贷款国外金融机构
投入
价收
入
贷款
出口信贷和贷款
三峡工程开发总公
补充司
建设企业债券
公众
发电运营
管理
三峡工程项目
三、项目投资结构
三峡工程建设中按照市场经济发展规律逐步形成了一套投资管理方法，进而发展为三峡
工程的投资管理模式。三峡工程总投资包括枢纽建筑物总费用、建设征地和移民安置费用、独
立费用、基本预备费、价差预备费和建设期贷款利息等六大部分。
根据三峡工程开发总公司提供的资料显示，三峡工程的造价可以归总为以下三个部分：
（1）国家批准的1993年5月的价格，900。9亿元人民币，其中枢纽工程500。9亿元，水库
淹没补偿（移民费）400亿元。（2）建设期物价增长因素（3）贷款利息，包括已与开发银行签
约300亿贷款每年需付的利息以及其他贷款利息，预计为384亿元。
占总资金的百
资金类型资金额（亿元）
分比（%）
国有资本金156076.5
准
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