水电BOT建设项目定价方法及策略研究.docx

工程投资81西北水电·2013年·第5期

工程投资

81

文章编号：1006—2610(2013)05—0081—04

水电BOT建设项目定价方法及策略研究

杨婷，毕小剑1,杨少敏2

(1.中国水电顾问集团西北勘测设计研究院，西安710065;

2.中国水电建设集团十五工程局有限公司，西安710065)

摘要：为促进BOT融资模式在水电建设中得到更好地推广和应用，在深入分析BOT建设项目特点和财务评价理论的基础上，从投资方和政府的利益点出发，探讨了BOT项目的定价方法和定价策略。

关键词：水电建设；BOT;财务评价；定价方法

中图分类号：F407.9;F426文献标识码：A

StudyonPricingMethodsandStrategyforHydropowerProjectsinBOTMode

YANGTing,BIXiao-jian,YANGShao-min2

(1.HYDROCHINAXibeiEngineeringCorporation,Xian710065,China;

2.SinohydroCorporationEngineeringBureau15Co.,Ltd.,Xian710065,China)

Abstract:TopromotedevelopmentandapplicationofBOTmodeinthehydropowerprojectconstructionandbasedonthedepanalysisonfeaturesofprojectconstructioninBOTmodeandtheoryforfinancialevaluation,thepricingmethodsandstrategyforhydropowerprojectsinBOTmodearestudiedintermsofbenefitsoftheinvestorandthegovernment.

Keywords:hydropowerprojectconstruction;BOT;financialevaluation;pricingmethod

近些年来，BOT模式作为一种外资或私人资本参与基础设施建设的融资方式，广泛应用于各国的公共基础设施建设及自然资源开发等领域当中。中国在20世纪90年代曾经掀起了一轮采用BOT模式融资的热潮，自2003年奥运场馆“鸟巢”采用特许经营的方式进行建设及随后国务院颁布促进非公有制经济发展的相关文件后，第2轮BOT应用热潮在中国初现端倪]。采用BOT模式进行公共基础设施建设和自然资源开发具有解决政府资金短缺等一系列优点，但很多项目因为前期可行性研究阶段，财务分析不充分，定价方法不合理以及定价策略失效等问题，导致项目无法满足各主要利益相关者的利益需求，最终导致项目失败。因此，BOT项目的定价方法和策略研究对于项目的成功运作具有重要的理论和现实意义。

本文主要从投资方和政府的角度出发，研究BOT项目的定价方法及策略，以满足各主要利益相关者对项目的利益需求，尝试为水电BOT建设项目的电价谈判及决策提供一些新思路。

收稿日期：2013-02-18

作者简介：杨婷(1983-)女，陕西省凤翔县人，工程师，从事水利动能经济工作.

1BOT建设项目的概念及特点

BOT(即Build-Operate-Transfer)是典型的特许经营项目融资模式，不同机构对BOT有着不同的定义，总的来说，BOT指政府(主要是省市级以上)通过特许权协议，授权外商或私营商进行项目(主要是基础设施和自然资源开发)的融资、设计、建造、经营和维护，在规定的特许期内向该项目的使用者收取费用，由此回收项目的投资、经营和维护等成本，获得合理的回报，特许期满后项目将移交(一般是免费)给政府1]。

典型的BOT建设项目具有以下一些基本的特点[1-7]:

(1)利于拓宽融资渠道，将私营资本引入基础设施建设及自然资源开发中，解决东道国政府资金短缺问题。同时将项目建设职能从政府手中分离出来，交由专业的投资者来实施，提高了建设效率和管理水平，引进了先进技术。

(2)BOT建设项目涉及多个利益相关者，即东道国政府、投资方(项目发起人及项目公司)、债权人、承包商及运营商等。BOT项目的合同文件较多，从而保证参与各方合理分担风险，促进项目的成

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