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绿城房地产集团有限公司

财务分析报告

创造城市的美丽

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财务管理是企业管理的重要组成部份，企业

经营活动最终也以财务成果的形式体现出来。本

报告以公司2007年年报和2008年上半年年报（未

经外部审计）为基础，并选取了部分内房股上市

公司作为对比样本，对公司的财务运行状况进行

简单的分析，旨在让公司领导了解公司经营效果

的同时，从财务的视角出发，为提升公司管理水

平和把控经营风险方面提供一些参考

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本报告共分四个部分。

第一部分为现金流计划执行情况分析。通过对

2008年上半年的现金流实际发生情况及下半年现

金流入、流出的预测，匡算出下半年可以用于土

地储备的现金规模，并提出了实现收支平衡的建

议措施。

第二部分为资本结构和盈利能力分析。通过

与样本公司的对比分析，说明公司的资本结构优

于同行的平均数值，资本结构合理，短期偿债压

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力不大；通过与样本公司的相关指标的对比显示，

我们公司的毛利水平略低于样本公司平均数值，

说明公司在控制成本方面工作还需要加强。但我

公司的销售净利润率和资产净利润率都处于一个

较好的水平，主要在于联营公司已经产生了收益，

且此项收益在今后几年中将有较大幅度的增长。

本报告第三部分为资产管理效率分析。通过

与样本公司在存货周转率、预售周转率方面的对

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比分析，显示我们公司开发速度比样本公司平均

要慢。并通过周转速度对会计利润、负债率、利

息保障倍数、IRR等几项财务指标的影响分析，建

议公司基于上市公司对接资本市场的需要，在项

目选择和制定业绩考核体系时将现金流管理效率

作为重要指标之一。

本报告的第四部分为费用分析。通过对2007

年、2008年上半年的管理费用、营销费用、财务

费用的同比分析，找出了这些指标变动的原因，

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提出公司将建立费用预算制度，对费用开支范围、

开支标准提出指导性控制标准；将费用考核纳入业

绩考核范围，督促各部门和单位节约开支；加强人

员编制管理，降低管理成本。

因专业能力、管理权限划分的原因，本报告未

能对经营成本进行分析，请公司领导理解。

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一、2008年度现金流分析（不包括资金自求

平衡的绿景片区、与发展集团合作项目、上海华

浙项目、济南项目。以下同）

（一）上半年现金流情况分析

1、现金流平衡情况。

上半年公司整体资金运营情况良好，虽然公

司贷款计划未能按期完成，但由于良好的销售成