电力行业探寻电价系列：破晓时分，降本和消纳改善提振绿电盈利.docxVIP

正文目录

TOC\o1-2\h\z\u回顾：绿电电价机制逐步市场化 4

光伏电价回顾：核准、分区标杆、竞配、平价 4

风电电价回顾：特许权招标、分区标杆、竞配、平价 7

当前：绿电收益逐步合理，电价或承压 10

当前新能源收入可分为四部分 10

平价项目规模提升消纳问题影响电价 11

展望：成本下降、消纳改善有望促绿电价值回归 14

投资建议：关注边际改善的绿电龙头公司 17

风险提示 18

图表目录

图表1：全国光伏电站上网电价分区情况 4

图表2：光伏上网电价变动情况（含税，元/kWh） 5

图表3：光伏上网电价政策回顾 6

图表4：全国风电上网电价分区情况 7

图表5：风电上网电价变动情况（含税，元/kWh） 8

图表6：风电上网电价政策回顾 9

图表7：新能源电费收入可分为4部分 10

图表8：典型上市公司光伏上网电价变化（元/kWh） 11

图表9：典型上市公司风电上网电价变化（元/kWh） 11

图表10：典型上市公司光伏累计装机规模变化（万千瓦） 12

图表11：典型上市公司风电累计装机规模变化（万千瓦） 12

图表12：2023/2024山西光伏现货市场电价（元/MWh） 12

图表13：2023/2024山东光伏现货市场电价（元/MWh） 12

图表14：2023/2024甘肃光伏现货市场电价（元/MWh） 13

图表15：2023/2024蒙西光伏现货市场电价（元/MWh） 13

图表16：2023/2024山西风电现货市场电价（元/MWh） 13

图表17：2023/2024山东风电现货市场电价（元/MWh） 13

图表18：2023/2024甘肃风电现货市场电价（元/MWh） 14

图表19：2023/2024蒙西风电现货市场电价（元/MWh） 14

图表20：新能源运营商目前预期与改善方式 15

图表21：近年来光伏装机规模及同比 15

图表22：近年来风电装机规模及同比 15

图表23：近年来风电平均利用小时数（小时） 16

图表24：近年来光伏平均利用小时数（小时） 16

图表25：光伏组件价格情况 16

图表26：陆风中标价格（含塔筒） 17

图表27：特高压在建项目情况 17

回顾：绿电电价机制逐步市场化

光伏电价回顾：核准、分区标杆、竞配、平价

阶段一：核准电价阶段

2008-2013年期间，主要为核准价格阶段。2008年，发改委发布《关于内蒙古鄂尔多

斯、上海崇明太阳能光伏电站上网电价的批复》，该项目核定上网电价为4元/kWh。2009、2010年国家能源局组织了两批光伏电站特许权项目招标，第一批敦煌10MW光伏电站中标电价约为1.09元/kWh，第二批项目共13个（280MW）光伏电站项目，中标单价0.7288-0.9907元/kWh。2011年，国家发展改革委发布《关于完善太阳能光伏发电上网电价政策的通知》，2011年前后建成项目上网电价执行统一核定价格。

阶段二：分区标杆电价阶段

2013-2018年期间，划分三类资源区，且标杆上网电价持续退坡。2013年，国家发改委发布《关于发挥价格杠杆作用促进光伏产业健康发展的通知》，根据各地太阳能资源条件和建设成本，将全国分为三类太阳能资源区，相应制定光伏电站标杆上网电价，其中分布式光伏执行全电量补贴政策。2013-2018年陆续发布光伏上网电价调整政策，Ⅰ类/Ⅱ类/Ⅲ类资源区含税标杆电价由0.9/0.95/1元/kWh分别降低至0.5/0.6/0.7元/kWh，分布式补贴由0.42元/kWh降低至0.32元/kWh。

图表1：全国光伏电站上网电价分区情况

资源区

各资源区所包括的地区

Ⅰ类资源区

宁夏，青海海西，甘肃嘉峪关、武威、张掖、酒泉、敦煌、金昌，新疆哈

密、塔城、阿勒泰、克拉玛依，内蒙古除赤峰、通辽、兴安盟、呼伦贝尔以外地区

Ⅱ类资源区

北京，天津，黑龙江，吉林，辽宁，四川，云南，内蒙古赤峰、通辽、兴安盟、呼伦贝尔，河北承德、张家口、唐山、秦皇岛，山西大同、朔州、忻州，陕西榆林、延安，青海、甘肃、新疆除Ⅰ类外其他地区

Ⅲ类资源区

除Ⅰ类、Ⅱ类资源区以外的其他地区

资料来源：国家发改委，

注：西藏自治区光伏电站标杆电价另行制定。

阶段三：竞配电价阶段

2019年-2020年，光伏上网电价由标杆上网电价改为指导价。2019年国家发展改革委发布《关于完善光伏发电上网电价机制有关问题的通知》，将集中式光伏电站标杆

上网电价改为指导价，市场竞争形成的价格不得超过所在资源区指导价。同年发布