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可持续金融

SUSTAINABLEFINANCE

自然市场——生态资本的价值发现

NATURALMARKET-VALUEDISCOVERYOFECOLOGICALCAPITAL

｜刘慧心崔莹

全球碳市场为各国共同应对气候危机提供了丰富经验，自然市场具有类似的需要通过市场机制去实

现内部化的外部特征，但同时存在着相较于碳市场更深度的市场影响以及更为难以量化的价值体系。

目前，为减缓气候变化，全球各国正通过建设碳成了影响。在全球气候危机、粮食危机、生物多样性

市场的方式加速温室气体的减排行动。类似地，为阻危机以及不平等现象加剧的当下，自然市场的构建在

止并逆转当前生物多样性的损失现状，2022年3月，全球可持续发展目标实现路径上的重要性凸显。各类

自然市场工作组（TaskforceonNatureMarkets）成立，自然资源，不论是农林牧渔等产业的物质供给，抑或

旨在通过塑造积极的自然市场（Naturemarkets），以是自然在固碳、水源涵养、土壤保持等方面的调节服

保证全球经济活动与自然的交互秉持着自然受益及公务，还是自然的文化服务均需要通过明确的价值赋予，

平的原则。本文将对自然市场相关的理论研究进行总以实现保护、发展和完善。自然市场按种类划分可分

结，并回顾国内外自然市场发展的具体实践，探讨自为四类市场，即资产市场（Assetmarkets）、固有市场

然市场发展的关键议题，以对我国如何更好地建立自（Intrinsicmarkets）、信用市场（Creditmarkets）以

然市场提出建议。及衍生品市场（Derivativemarkets），分别代表自然相

关资产交易的市场、传统自然产品交易市场、包含碳

一、什么是自然市场信用在内的自然相关信用产品交易市场以及金融产品

根据自然金融（NatureFinance，一家总部位于衍生市场。各类市场定义和产品案例见表1。

日内瓦的国际机构）的定义，自然市场是经济的一个自然市场是经济中的一大主要成分，如何推动

子集，在这里自然被专门用来交易和估值。自然是人相关企业、市场和经济走向“自然受益”（nature-

类文明自建立初期起所有生产生活资料的唯一来源，positive）和“公平”（equitable）是自然市场发展提

因此全球经济的发展长期依存于自然的供给。当自然出的一项核心关注。从传统经济向自然聚焦，自然和

相关的收入伴随着商品和货物的买卖发生时1，自然市经济交互的第一层是经济活动中所蕴含的自然相关价

场的概念便已经存在。工业化以来，自然资源的大肆值的流动，是自然价值所广泛依存的经济形态；第二

采掘以及工业化进程带来的污染破坏都给自然稳定造层是自然得到定价的过程，但自然的价值在现实中往

1TaskforceonNatureMarkets.TheFutureofNatureMarkets.2022-04.

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