有色金属脉动跟踪：并购与勘探，谁是矿业公司资源增长的主力军？.pdfVIP

证券研究报告|行业周报

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有色金属脉动跟踪：并购与勘探，谁是有色金属

评级：看好

矿业公司资源增长的主力军？日期：2024.12.05

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报告要点分析师王小芃

登记编码：S0950523050002

专题摘要：并购与勘探，谁是矿业公司资源增长的主力军？

：021

资源是矿业企业可持续发展的基础，从矿业发展规律来看，金属资源的有限

：wangxiaopeng@

性和大型、低成本资源的稀缺性，决定矿业公司内生禀赋。以全球TOP10的

分析师于柏寒

铜矿企业为例，资源量/产量比值大多在100以上，储产比在20-55区间。

登记编码：S0950523120002

2024年全球固体勘探投资下滑3%，但铜锂等重点品种仍在增长。草根勘查

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占比大幅下滑至23%，而矿山勘探阶段提升至38%，随着勘查逐渐转向后期

：yubaihan@w

可行性研究和矿山勘查，全球范围内重大的新矿发现屈指可数，并持续存在

分析师何能锋

更大不确定性。从龙头矿业企业来看，前十七大（采用24Q3市值排名剔除

登记编码：S0950524080001

煤炭和Wheaton金属流公司）过去十年最主要矿种勘探投资CAGR为6%。

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并购仍是全球矿业成长的最主要路径。过去二十年，前十七大（采用24Q3市

：henengfeng@

值排名剔除煤炭和金属流公司）金属矿业企业中，只4家公司更青睐通过自