财务管理学第五版复习要点.docVIP

第一章总论

企业财务活动：1〕企业筹资；2〕企业投资；3〕企业经营；4〕企业分配

企业债权人：债券持有人；贷款机构；商业信用提供者；其他出借资金给企业的单位或个人

财务管理的目标：利润最大化、股东财富最大化

金融工具：货币市场证券、资本市场证券利率构成：纯利率、通货膨胀补偿、风险报酬

风险报酬：违约风险报酬、流动性风险报酬、期限风险报酬

K=K0+IP+DP+LP+MP利率=纯利率+通货膨胀补偿+违约~+流动性~+期限~

第二章财务管理的价值观念

利息的计算：单利，复利

FVn=PV(1+i)n复利终值=复利现值〔1+利息率〕^计息期数=复利现值*复利终值系数〔〔1+i〕^n〕

PV=FVn/(1+i)n1/(1+i)n为复利现值系数或贴现系数〔PVIFi,n〕

年金的付款方式：后付~〔普通~〕、先付~〔即付~〕、延期~、永续~

FVAn=A=A*FVIFAi,n(ACF)后付年金终值=年金数额*年金终值系数

年金终值系数=年金现值系数=

PVAn=A*=A*PVIFAi,n(ADF)后付年金现值=年金数额*年金现值系数

后付年金终值：每年期末存入等值的钱，后付年金现值那么是取出

XFVAn=A*FVIFAi,n*(1+i)=A*(PVIFAi,n+1-1)先付年金终值=年金数额*年金终值系数*〔1+i〕

n期先付年金比n期后付年金终值多计算一期利息

XPVAn=A*FVIFAi,n*(1+i)=A*(PVIFAi,n-1+1)(先付年金现值)

n期后付年金比n期先付年金多贴现一期

V0=A*FVIFAi,n*PVIFi,m=A*(FVIFAi,m+n-PVIFi,m)(求延期年金都是现值)

V0=A/i(永续年金)

不等额现金流量现值计算：PV0=A0*1/(1+i)^0+···+An*1/(1+i)^n

年金和不等额混合情况下的现值

中间的年金现值计算，例如：PVIFA9%，5~9=PVIFA9%,9-PVIFA9%,4

因为PVIFAi,n表示从1~n期间的系数，所以算中间的一段要相减，或者用5~9的复利现值系数和。

贴现率的计算：查表法，用插值法时，利率的差比值=年金系数的比值可算出利率差，可得利率。比方在8%与9%之间，x/1=0,043/0.292x=0.247,i=8%+0.147=8.147%

计息期短于一年的：r=i/mt=m.nr为期利率，m每年的复利计息频数，t为换算后的计息期数

财务决策：确定性、风险性、不确定性

预期收益率：=P1r1+P2r2···+Pnrnri为第i种结果，Pi为概率，预期收益率

概率分布图越集中，实际结果接近预期值的可能性越大

离差i=ri-方差==标准差=

估计=表n年内的平均年度收益率，利用历史数据

变异系数=CV=/越小越好，处理多个具有显著不同预期收益时

股票风险中通过投资组合能被消除的局部为可分散风险，不能消除的为市场风险，其因素：经济危机、通货膨胀、经济衰退、高利率

第三章财务分析

财务分析内容：偿债能力分析、营运能力分析、盈利能力分析、开展~、财务趋势~、财务综合~

财务分析方法：比率分析法、比拟分析法

资产负债表：资产=负债+所有者权益提供了企业的资产结构、资产流动性、资金来源情况、负债水平、负债结构

利润表：利润=收入-费用反响企业在一定时期生产经营成果

现金流量表：对外的，分为经营、投资、筹资活动产生的，

现金：库存现金，银行存款，其他货币资金，后二者中不能随时用于支付的不是，如定期存款

现金等价物：期限短、流动性强、易于转换为金额现金、价值变动风险很小的投资。3个月到期的债券投资是，权益性投资变现不是，金额通常不确定

现金流量：一定时期内现金与现金等价物的流入流出

短期偿债能力分析：对企业的财务风险影响较大1〕流动比率=流动资产/流动负债越高偿债能力越好，2：1比拟适宜也不一定反响真实能力，存货积压或通过还借款伪造的

2〕速动比率=(流动资产-存货)/流动负债1:1较高比拟好

3〕现金比率=〔现金+现金等价物〕/流动负债反响直接的偿债能力

4〕现金流量比率=经营活动产生的现金流量净额/流动负债从动态角度反响前三者是静态角度

5〕到期债务本息偿付比率=经营活动产生的现金流量净额/〔本期到期债务本金+现金利息支出〕

长期偿债能力：资产负债比率=负债总额/资产总额、股东权益~〔后倒数〕权益乘数=资产总额/股东权益总额、产权~=负债总额/股东权益总额、有形净值债务率、偿债保障~=负债总额/经营~净额、利息保障倍数、现金利息保障倍数

营运能力分析：应收账款