希腊债务危机的最新发展方向与影响·.pdfVIP

希腊债务危机的最新发展方向与影响·

随着希腊2012年6月大选结果的出炉，投资者对该

国债务问题的担忧有所缓解。总体来看，希腊现阶段退出欧

元区的可能性已显著降低，但长期来看，希腊是否能够留在

欧元区仍具有不确定性。

希腊债务危机最新发展方向

退出欧元区的可能路径

截至目前，希腊是“欧猪五国”中最有可能退出欧元区

的国家。希腊目前所经历的危机与历史上有代表性的货币危

机或债务危机均不相同，因此不宜用以往危机的发展方向和

影响来推测和分析本次危机。在危机持续发酵、多空消息交

织的市场上，各参与者对消息的解读逐渐趋于定性化，基本

无法理性识别利好、利空的大小――体现在市场价格和收益

率上，往往是利好传言推动股票、商品价格上行和低风险资

产收益率上涨，而利好兑现时，高风险资产价格上涨，并伴

随低风险资产的收益下跌。

2012年4月25日，希腊完成了债务置换计划。希腊政

府通过此次置换减少了约1000亿欧元的债务。随后，希腊

极左翼政党民意支持率的迅速上升，导致国际市场对希腊退

出欧元区的担忧加剧，全球市场避险情绪升温。美国国债、

德国国债等被公认为相对安全的避险资产收益率纷纷下跌，

与此同时，希腊国债、西班牙国债的收益率大幅升高。