房地产行业发债房企2024年三季报总结：行业延续调整，房企业绩承压.pdf

行业深度研究

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目录

一、样本说明4

二、利润端：营收同比下降，利润降幅收窄，央企龙头表现优4

2.1营收整体同比下降，央企龙头表现较优4

2.2归母净利润降幅扩大，盈利能力仍承压5

2.3毛利率继续探底，盈利空间进一步压缩6

三、现金流量端：现金流明显走弱，投资支出降低7

3.1经营性现金流净额降低，现金流明显走弱7

3.2投资性净现金流同比少流出，投资支出继续降低7

3.3筹资性净现金流流出规模收缩，融资环境收紧8

四、负债端：有息债务规模小幅下降，短期债务压力仍存9

4.1有息债务规模整体小幅下降9

4.2剔预资产负债率降低，现金短债比下滑，净负债率提升9

五、销售端：销售金额同比下滑，央企表现较优11

六、投资建议12

七、风险提示12

请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远

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图表目录

图表1：样本选取发债房企名单4

图表2：发债房企样本营收规模及同比增速5

图表3：各类型发债房企样本营收同比增速5

图表4：发债房企样本归母净利润规模及同比增速6

图表5：各类型发债房企样本归母净利润同比增速6

图表6：发债房企样本毛利率6

图表7：各类型发债房企样本毛利率6

图表8：发债房企样本经营性净现金流7

图表9：各类型发债房企样本经营性净现金流7

图表10：发债房企样本投资性净现金流8

图表11：各类型发债房企样本投资性净现金流8

图表12：发债房企样本筹资性净现金流8

图表13：各类型发债房企样本筹资性净现金流8

图表14：发债房企样本有息债务规模9

图表15：各类型发债房企样本有息债务规模9

图表16：发债房企样本剔预资产负债率10

图表17：发债房企样本净负债率10

图表18：发债房企样本现金短债比10

图表19：样本发债房企销售情况（亿元）11

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一、样本说明

2024年年初以来，各部门积极出台优化地产政策，政策环境整体