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第八章国别风险管理

第一节国别风险识别

考点1国别风险类型

国别风险的主要类型包括七类：

1.转移风险是国别风险的主要类型之一，是指借款人或债务人由于本国外汇储备不足或

外汇管制等原因，无法获得所需外汇以偿还其境外债务的风险。

2.主权风险指外国政府没有能力或者拒绝偿付其直接或间接外币债务的可能性。

3.传染风险指某一国家的不利状况导致该地区其他国家评级下降或信贷紧缩的风险，即

使这些国家并未发生这些不利状况、自身信用状况也未出现恶化。

4.货币风险指由于汇率不利变动或货币贬值，导致债务人持有的本国货币或现金流不足

以支付其外币债务的风险。

5.宏观经济风险指债务人因本国政府采取保持本国货币币值的措施而承受利率波动的

风险。

6.政治风险指债务人因所在国发生政治冲突、政权更替、战争等情形，或者债务人资产

被国有化或被征用等情形而承受的风险。

7.间接国别风险指某一国家经济、政治或社会状况恶化，威胁到在该国有重大商业关系

或利益的本国借款人的还款能力的风险。

考点2国别风险识别

（一）一国或地区发生国别风险

国别风险识别的对象是发生国别风险事件或指标变动，判断其程度与影响，以及判定银

行具体业务经营有无国别风险敞口。发生以下事件或指标变动，则认为发生了国别风险：

1.主权违约：指主权债务人违约。违约指任何遗漏或延迟支付利息和/或本金。

折价兑换也包括在违约中：

（1）发行人向债券持有人或存款人提供了一个新的债券或一揽子证券但使得债务金额

减少

（2）债务置换避免借款人违约的意图明显。

2.转移事件：指借款人或债务人由于本国外汇储备不足或外汇管制等原因，无法获得所

需外汇偿还其境外债务，或者债务人资产被国有化或被征用等情形。

3.货币贬值：指本地货币兑美元的汇率在一年内贬值超过25%或一个更高的比例，具体

贬值幅度依据年代背景或一国监管需要。

4.银行业危机：指某一经济体银行体系的崩溃，尤其易发生在金融危机的背景下。衡量

系统性危机的风险，即持有银行总资产10%或以上的银行资不抵债，无法偿还储户和/或债

权人债务。

5.政治动荡：债务人所在国发生政治冲突、非正常政权更替、战争等情形。衡量关于政

治稳定及可能影响一国还债能力和/或引起外汇市场动荡的政治因素。

（二）风险敞口主体及其所在国家

国别风险存在于授信、国际资本市场业务、设立境外机构、代理行往来和由境外服务提

供商提供的外包服务等经营话中。国别风险主体分为直接风险主体和最终风险体。直接风险

主体或最终风险主体在中国大陆以外国家州地区的各类业务经营活动均纳人国别风险散口

识别统计范围。

直接风险主体，通常指债务人或交易对手。国别风险转移以后的主体，为最终风险主体。

主体所在国家(地区)，对于个人，按照个人居住地，如果某个个人在多个国家(地区)有住所

的，按其经常居住地确定国别。

第二节国别风险评估

考点1国别风险计量与评估

国别风险评级机构和国际主要银行应用的国别风险评级模型有两种：

1.由定量和定性指标相结合的综合打分卡模型，通常除了政治、经济等主权评级模型中

考虑到的因素外，另加入法律、税收、基础设施等运营环境模块；

2.基于主权评级模型基础上的国别评级模型，如国别风险信息服务商EIU（英国经济学

人信息部）就通过主权风险、货币风险、银行业风险评分模型结果简单平均得到国别风险评

级。

考点2国别风险等级分类

国别风险应当至少分为低、较低、中、较高、高五个等级，风险暴露较大的机构可以

考虑建立更为复杂的评级体系。国别风险内部等级与国别风险分类之间应建立对照关系。

1.低国别风险：国家或地区政体稳定，经济政策（无论在经济繁荣期还是萧条期）被证

明有效且正确，不存在任何外汇限制，有及时偿债的超强能力。目前及未来可预计一段时间

内，不存在导致对该国家或地区投资遭受损失的国别风险事件，或即便事件发生，也不会影

响该国或地区的偿债能力或造成其他损失。

2.较低国别风险：该国家或地区现有的国别风险期望值低，偿债能力足够，但目前及未

来可预计一段时间内，存在一些可能影响其偿债能力或导致对该国家或地区投资遭受损失的

不利因素。

3.中等国别风险：指某一国家或地区的还款能力出现明显问题，对该国家或地区的贷款

本息或投资可能会造成一定损失。

4.较高国别风险：该国家或地区存在周期性的外汇危机和政治问题，