军贸行业深度报告之一：内外双驱开创军贸新格局，需求牵引带动三大装备加速放量.pdfVIP

行业深度

目录

1.历史及现状：美国保持出口优势，我国出口份额持续提升7

1.1全球：出口端美国稳居第一，进口端乌克兰需求激增7

1.2中国：净出口额稳步提升，“一带一路”沿线为主要市场9

2.新驱动：国际局势变化叠加自身国力增强，内外刺激军贸迎

来历史新机遇11

2.1全球：局部冲突拉动军需加码，客观支撑军贸景气度11

2.2中国：国力增强叠加“一带一路”战略，紧抓军贸历史性机遇.12

3.新方向：现代战争驱动装备升级，关注三类装备军贸市场14

3.1先进装备：战机为军贸核心板块，看好国产装备全球份额提升.14

3.2无人装备：无人机战术地位提升，我国已成为核心出口国17

3.3消耗类装备：远程火箭弹成为军用刚需，我国装备具备性能优势21

4.重点关注标的24

4.1战机及配套：中航沈飞/中航电测/国睿科技24

4.2无人机：中无人机/航天彩虹/航天电子27

4.3远程火箭弹：北方导航/中兵红箭30

4.4重点公司估值表32

5.风险提示33

请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第3页共34页简单金融成就梦想

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图表目录

图1：2000-2023年全球军贸市场规模整体上行7

图2：2023年全球军贸出口前十大国家出口额(单位：百万TIV)7

图3：2000-2023年美国军贸出口额7

图4：2000-2023年美国军贸出口额占比8

图5：2023年美国军贸出口前十大客户进口额（单位：百万TIV）8

图6：2023年军贸进口前十大国家进口额(单位：百万TIV)8

图7：2014-2023年乌克兰军贸进口额8

图8：2014-2023年乌克兰军贸进口额占比9

图9：2023年乌克兰军贸进口前十大供应国出口额（单位：百万TIV）9

图10：我国军贸净出口额呈上升趋势（单位：百万TIV）10

图11：贸易逆差期我国进口装备情况10

图12：贸易顺差期我国出口装备情况10