海外AI应用行业专题：旧金山草根调研与海外AI应用进展.pdfVIP

证券研究报告行业深度报告

海外AI应用专题：

旧金山草根调研与海外AI应用进展

分析师：武超则分析师：杨艾莉

wuchaoze@yangaili@

SAC编号：S1440513090003SAC编号：S1440519060002

SFC编号：BEM208SFC编号：BQI330

分析师：杨晓玮分析师：蔡佳成

yangxiaowei@caijiacheng@

SAC编号：S1440523110001SAC编号：S1440524080008

发布日期：2024年12月7日

本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供。在遵守适用的法律法规情况下

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调研缘起：以管窥豹，旧金山VS洛杉矶的户外广告

过去半年的时间内，我们在美国旧金山、圣何塞、101高速公路等地看到大量企业级服务及

AI服务的户外广告牌。与之相对应的是洛杉矶地区户外广告内容则主要是Disney+、Netflix

等视频平台新的剧集或电影上线。

这与旧金山及硅谷地区大量的科技企业、AI创业企业密不可分。OpenAI创办于旧金山。24

年福布斯与红杉资本和MeritechCapital发布的全球50家人工智能企业中，有32家位于美国

加州，其中21家总部位于旧金山，4家位于PaloAlto，2家位于山景城。而后者分别是Meta

及谷歌的总部所在地。

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资料来源：基于在美国的草根调研，中信建投

核心观点

海外AI应用关注缘何而起——AI渗透率明显提升、三季度业绩支撑

今年11月份以来，海外AI应用的关注度得到大幅的提升，起因是11月9日美国CRM公司Salesforce宣布

将招聘1000名销售人员推广其AI助手产品Agentforce，并且很多客户对Agentforce的使用反馈佳。此

后美股进入财报季，一批AI应用公司第三季度财报超预期，包括AI广告的Applovin，AI数据的Palantir和

Snowflake，AI电商的Shopify，以及Salesforce自身财报的超预期，闭环验证了AI助手的可行性。

哪些细分领域看到变化——集中在ToB场景，广告/Agent/数据方向先行

AI广告：AI明显提升广告投放的精准度，程序化广告公司Applovin连续4个季度收入增速35%以上，

AI投放系统Axon2.0开始显现飞轮效应，除游戏之外，电商广告的投放转化率也有望得到普遍提升。

AI助手：企业所有内部管理流程与业务环节，都具备AI化的潜力，如Salesforce的客户管理助手

Agentforce首周就得到200个订单，2美元/单轮对话的定价也得到普遍认可。AI也赋能SAP、

ServiceNow、Workday等公司，提升企业内部的财务、人力、供应链管理等环节的效率。

AI数据分析：不论是大型跨国企业的数据仓库，还是中小公司的内部数据库，AI都能辅助更好地数

据管理、分析与可视化，包括Palantir、Snowflake、Elastic等公司三季度业绩都展现良好趋势。

AI应用长期怎么看——B端先出业绩，但长期C端弹性更大

B端AI应用更容易在短期兑现业绩，因为对于企业而言采用AI产品本质是一道计算题：AI带来的长期

回报大于购买成本，则购买意愿就大（如Agentforce的2美金/单次对话，比对应的人力成本划算）

而C端应用的核心则是“大幅提升”需求端的感受