经典的五粮液财务分析案例.ppt

五粮液财务分析报告;Date;Contents;一;根本情况;;股本结构;

截至2006年12月31日，公司股东总数为88,614户。

其中:有限售条件的流通股1户，本公司高管人员〔锁定〕9户，宜宾市国资公司高管人员〔锁定〕2户，无限售条件的社会公众流通股88,602户。;;;;;;酒类

生产;;;公司重要高级管理人员情况;;二;;

2006年：

酒精饮料行业收入加速上涨，盈利能力增强

?酒精饮料行业收入加速上涨，盈利能力增强。2006年1-11月份行业收入同比增长23.46%，快于上年同期增长速度，行业盈利能力增强，本钱费用利润率从2003年的7.9%，上升到了2006年11月的10.11%，产品价格也持续上涨。

白酒、葡萄酒和啤酒产量分别上升了18.18%、?18.04%和14.69%。

国内消费能力增强是推动酒精饮料行业增长的主要动力。预计在国内经济高速开展的背景下，酒精饮料行业07、08年还将维持20-25%的增长。

?

;2005年：

;;;;总量增长有限，产品结构向高档白酒倾斜

浓香型依然占据白酒市场主导地位的现状将继续保持

税负沉重，消费税调整，白酒市场反响平淡;;;;我国白酒行业近年来的销售利润率;;;浓香型依然占据白酒市场主导地位的现状将继续保持

我国白酒主要分为浓香、清香、酱香、米香和兼香等五大香型。

;;;税负沉重，消费税调整，白酒市场反响平淡

2006年3月，国家取消粮食白酒和薯类白酒的差异税，改为20%的统一税率。

五粮液公司应纳税种?;;白酒行业在饮料及酒类行业中有着利润率高的特点，特别是高档白酒。

白酒与其他酒类相比有着产量增加的受限性，提高收入的方法应加强单位售价，即作高档白酒的生产商。

白酒行业的竞争力表达在品牌上，所以企业应走品牌兴厂的路线，加大营业费用的投入。

白酒行业中的高档白酒有着利润高、市场竞争度较低的特点，而中低档白酒的市场竞争较为惨烈。

白酒五大香型中以清香型为佳，有着最为广阔的消费群体。

五粮液是一家历史悠久，富含高、中、低档全部白酒品种的生产厂商，在品牌知名度、产品品种定位及产品特性等方面都处于行业领先地方，有着??天独厚的开展优势。;三;

五粮液是成功，

然而五粮液的漫漫营销路是怎样一步一步走出来的呢？

五粮液的企业战略又是如何定位的呢？;OEM〔“贴牌〞〕模式

带来的威胁

竞争对手和白酒市场不

景气带来的威胁

入世带来的影响

业外新军冲击

中高档白酒终端终端竞

争日趋恶劣

多元化经营战略看不到

岸;

优势Strength

;;;;;;;;劣势Weakness;;

时机Opportunities

;;

威胁Threats

;;竞争对手和白酒市场不景气带来的威胁

近年来，人们对啤酒和葡萄酒的消费量不断增加，而过量饮白酒有害身体健康的观念为越来越多的人认可，白酒的消费量逐年减少，经历了连续5年的减产。

;;;;多元化经营战略看不到岸

今年以来，随着三星、可口可乐等企业纷纷减肥——剥离与主业疏远的行业，关于“多元致死〞的说法再度流行。

而这个节骨眼上，国内企业却一窝蜂忙于扩张，把疆土从国内拓展到国外，从主业瞬间跨越多个陌生行业。

其中，五粮液集团就是逆风而上的典型。

其实，从上世纪90年代，五粮液就开始了它的多元化之路，并在这条路上越走越快。

;;;;;;;;五粮液战略的综合分析;四;Text1;对于五粮液来说，关联方交易需要在会计分析中先行指出;

;;关联方交易金额占主营业务成本比重;;;;;;;五;财务分析;

横向分析

;

资产负债表横向分析

;;;;

利润表横向分析

;;2.主营业务税金及附加

;3.管理费用

;;

纵向分析

;资产类工程各年百分比;;;;;;;;;;

;;

一、盈利能力分析

;1。净资产收益率与总资产收益率逐年升高，企业经营业绩上升。

2。销售毛利率、销售利润率与经营利润率也逐年升高，且由此三项指标可见，酒类行业的利润率较高。;;销售毛利率与销售净利率行业比较;

二、资产管理效率分析

;应收账款

;应收账款周转天数的同行业比较;存货

;;应付账款

;固定资产周转率、无形资产周转率;;三、偿债能力分析;流动比率与速动比率;;负债比率与权益乘数;;

四、增长能力分析

;杜邦财务分析体系;五、现金流量比率分析;;;;;2．财务弹性分析;;;;五、市场价值比率;每股收益的同行业比较;;;我们的结论;ThankYou!