公用事业行业市场前景及投资研究报告：电力设备，智能电表出口需求，欧亚非拉增长，储能.pdfVIP

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业

及

产

业公用事业/

电力

2024年12月10日智能电表出口需求持续欧亚非拉有

行

业望夯实新增长

研

究

/——电力设备系列报告之二电表

行看好

业

深

度

本期投资提示：

证⚫电表是电力管理和能源利用的基础，在现代社会中发挥着多重关键作用。电表按工作原理和结构

券可以分为多种类型，主要包括机械式电表、电子电表、智能电表等。其中，机械式电表通过机械

研齿轮传动驱动计数来表示电功耗；电子电表则采用电子电路进行电能测量，具有更高的测量精度

究和较小的环境影响；智能电表则集成了更多的功能，如远程抄表、预付费、峰谷电价等，能够更

报好地满足现代电力系统的需求。我们认为智能电表未来具备巨大的增长潜力。智能电表将为电力

告

公司的管理工作提供有力支持，电力公司可以基于电表提供的数据，进行深入的用电负荷分析和

电力需求侧管理，优化电力资源配置，提高电力系统的运行效率和稳定性。

⚫全球智能电表数量+投资额齐升，同时，在电力需求长期稳健增长的背景下，电表行业景气度将提

升。根据MordorIntelligence的数据，就出货量而言，智能电表市场规模预计将从2024年的

1.62亿台增长到2029年的2.36亿台，复合增长率为7.81%。预计随着新兴市场智能化需求的释

放，智能电表的增长速度加快。同时，全球智能电表的投资额持续攀升，2021年超过200亿美元

左右，相较2015年的电表投资额增长近一倍。同时，根据美国能源信息署（EIA）的预测，未来三

十年全球发电量预计将翻一番以上，2020年，全球的发电装机容量为7.1太瓦，到2050年将达到

约14.7太瓦，年复合增速为2.43%。这显示出强劲的电力需求的韧性。

⚫在欧美地区渗透率较高，具有存量替换空间，而亚非拉地区渗透率低下，具备增量空间。首先，在

智能电表渗透率方面，中国、日本、美国以及欧洲的渗透率较高，分别为100%、86%、69%以及

52%。但中东及非洲、拉美、印度等国的智能电表渗透率低下，分别为8%、5%、2%。欧美国家

虽然智能电表渗透率较高，但仍有替换需求。比如，美国在2010年中期进入智能电表的替换升级

周期，预计替换率将达到75%。欧洲则在不同地区将进行第一代与第二代智能电表的更换周期，预

计到2025年，欧洲智能电表的渗透率将达到80%左右。相比之下，亚非拉地区渗透率低下，但增

量空间潜力巨大。目前，非洲由于电力短缺，智能电表渗透率较低，小于10%。因此，非洲对于电

力设备的进口需求旺盛。根据我国海关总署统计，非洲为电表出口主要地区之一，2023年出口金

额占比约32%，存在巨大的潜力。2023年，我国智能电表出口数量达6851