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云南水电投资风险分析

王保元(三岔河电站云南华宁652800)

【摘要】从工程建设、投资回报和人才储备3方面深入分析了云南水电站的投资风险，为投资方降低风险、减小投资失误提供了思考方向和理论依据，对加快云南水电站建设、加快国家能源结构调整和云南省经济的可持续发展具有重要意义。

【关键词】水电站风险分析工程建设投资回报云南省

1概述

云南是一个水能资源十分丰富的省份，全省水能资源理论蕴藏量10364万kW,可开发装机容量9078万kW,占全国可开发装机容量的18.8%,年发电量3940亿kW·h,占全国可开发水电容量的20.4%[1-3]。最近十年，云南省的水电开发得到了长足的发展，全省装机容量从2001年的540万kW增长到2010年底的2570万kW,其中已投产的小水电达到1685万kW,占投产水电装机的65.6%。随着国家能源结构优化策略和环保政策的实施，加上未来云南和周边地区用电负荷的大幅增长，结合水电在电网中至关重要的作用和优越的运行性能及经济指标，云南水电在未来十几年内将发挥越来越重要的作用。

在云南水电迅速发展的同时，我们也看到一些刚上马的水电站被叫停，近年更出现了水电站的转让风潮。以上情况主要是部分开发商投资中小水电站时的盲目性造成的。多数开发商对电力这一特殊行业缺乏深入了解，只看到了能源对国家建设的重要性，没意识到电力行业的复杂性；只看到了清洁可再生能源的发展前景，而忽略了新生事物发展的曲折性和不可预见性；只看到地方招商引资的优厚条件，而没预料到地方政策中也含有需要重新统筹规划和科学预测的方面。这些原因导致了前期的盲目投资和后期的经营不善，最终迫使水电站业主不

收稿日期：2012-03-26

作者简介：王保元(1965-),男，会计师，主要从事水电站财务管理工作。Email:webbery@uste.edu

得不转让和拍卖辛辛苦苦建成的电站。

本文从云南省的自然条件、人文风俗和当前经济教育现状出发，从工程建设、投资回报和人才储备3个方面详细分析了投资云南水电站的风险，为减小投资失误、降低投资风险提供了一定的理论与实际参考。

2工程建设中的风险

工程建设费用是水电站投资的主要部分，建设规划是否合理，直接决定了投资的有效性。针对云南的高原多山以及民族成分复杂等问题，从地质地形、输电线路、生态保护和少数民族影响等几个因素来分析在工程建设可能会遇到的工程建设风险。

2.1地质因素

云南地处横断山脉和云贵高原区，地形地貌复杂，地质条件较差，多山、高海拔造成了高水能落差的同时，也增加了开发难度。除了水文地质条件单一、稳定的工程项目面临的重复建设、承包运行、银行贷款和内部控制等方面风险之外，云南的小水电站在工程建设中还需要面对自然条件及施工环境等方面的问题。云南喀斯特地形的多溶洞、多溪流是施工预算应该充分考虑的问题；高原夏季多雨、多泥石流也会造成工期延误，甚至造成直接的经济损失，使实际造价远大于计划造价，增加了工程整体的风险。

2.2输电线路因素

相对于输电线路建设较简单的我国中东部省份，云南小水电站面临的另一个问题是输电线路建设带来的风险。由于输电线路不通畅或者断线，造成有电无法上网、无法卖出去的现象，这是投资者

小水电2012年第4期(总第166期)经营管理

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在建设初期就要考虑解决的问题。对于输电线路短、就近接入并网的水电站来说，线路投资相对较小；但大多数需要重新架设输电线，接入的变电站需要增容技改，而云南的水资源多蕴藏于人烟稀少的崇山峻岭中，一般情况下新建水电站都需要搭建几十公里的输电线路。虽然云南本地劳动力相对较廉价，但由于适龄工人少、工作强度大、施工困难等原因导致了建设周期长、投资风险较大的情况。

2.3生态环境因素

对水电站建设来说，生态环境保护有相应的要求和规范，对水电站的运营也有一定的影响。良好的生态环境能够确保或延长电站预期寿命，缩小洪水季节和枯水季节水量差距，充分发电，产生最大经济效益；不良生态环境则会加速电站老化和水轮机导叶磨损，加速水工建筑退化。由于云南大多是径流式水电站，设备利用小时偏低、月份不均衡、退化加速，从而大大地降低了电站发电量和社会效益、经济效益。云南省海拔跨度较大，各地区植被、生态环境不尽相同，需要具体考察当地的生