商业银行电子货币发行影响央行货币发行权的会计分析 .pdfVIP

商业银行电子货币发行影响央行货币发行权的会

计分析

摘要：本文就电子货币发行对央行和商业银行资产负债表的影响进行了会计分

析，发现：目前商业银行发行的电子货币其实是现金替代物，不会对央行货币

发行权造成冲击；商业银行通过资产增加发行电子货币，在一定条件下可以获

得铸币税收入，但对央行的冲击仅限于逻辑上的存在；对央行垄断货币发行权

形成真正冲击的是可以无限背书的电子本票和电子支票。

关键词：电子货币；货币发行；铸币税

一、研究现状

电子货币的发行引起了学术界的广泛关注，其中，电子货币发行对央行垄

断的货币发行权形成的挑战是讨论的一个焦点。多数学者认为电子货币发行对

央行货币发行的垄断权产生了冲击。梁歌春(2004)和李成、刘社芳(2004)认为

电子货币替代现金，使央行的现金发行减少，导致央行铸币税损失；同时，电

子货币发行主体多元化，也对央行垄断货币发行权造成了威胁，使央行“发行

的银行”的地位受到挑战。欧阳勇、唐晓林(2004)则持相反的观点，认为央行

货币发行权是指央行垄断基础货币的发行权，电子货币减少现金流通，但通过

(+

增加银行存款增加等额的准备金法定准备超额准备），电子货币没有减少基础

货币，因而电子货币不能完全代替现金，电子货币对央行垄断的货币发行权不

会造成影响。

本文通过会计分析剖析央行货币发行的内涵和机制，通过讨论商业银行(非

银行金融机构和商业企业发行电子货币的情况存而不论)发行电子货币对中央银

行资产负债表和自身资产负债表的影响，分析电子货币发行的内在机理以及电

子货币发行如何对央行垄断的货币发行权产生影响。

二、央行货币发行的职能和机制

央行的货币发行指央行通过增加资产发行现钞，进而增加基础货币(基础货

=+=+

币现金准备金。在央行的资产负债表上，基础货币发行货币法定准备金+超

)

额准备金的行为；央行垄断货币发行权即指央行对基础货币发行的垄断权。央

行发行基础货币的程序如图1,央行在发行基础货币的过程中获得了全部发行

(

货币的铸币税不论是以现钞面值减印刷成本计算铸币税，还是以货币发行引致

央行资产增加带来的收益计算)。

就现钞流通而言，商业银行减少超额准备会增加流通中现金，但是对基础

(2

货币没有影响，因此，上述商业银行的行为不会增加货币发行见图)，从这

个渠道流通出去的现金不属于中央银行的货币发行行为，商业银行的行为对基

础货币没有影响，但是，其行为增加流通中现金，从而增加狭义货币，进而影

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响广义货币，因此，对货币总量产生影响。（见图和图)。

三、电子货币的发行与流通中现金和基础货币

电子货币由商业银行、非银行金融机构、甚至一些企业发行(我们只讨论商

)

业银行的电子货币发行。电子货币的发行有两种形式：一种是电子货币作为现

金替代和预付费用发行，另一种是电子货币作为债权形式发行。

(一)发行作为现金替代和预付费的电子货币

这种发行对流通中现金有影响，但是没有增加货币发行，其过程如下：

商业银行资产负债表

上述发行过程中，商业银行在发行电子货币的时候，客户是用其在该银行

的活期存款购买的，这种情况符合目前商业银行的业务情况：以活期存款为依

——5

据申请电子货币银行卡。从图看，这个过程减少了商业银行的现金资产

——

商业银行的现金资产是其超额储备，而商业银行的现金资产的减少，或者

(

等额增加流通中现金现金进入流通领域)，或者等额增加了另一家商业银行的