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《证券公司资产管理业务风险揭示书》

尊敬的投资者：

在您参与本证券公司资产管理业务之前，请仔细阅读本风险揭示书，充分了解其中所涉及的各类风险。资产管理业务是指证券公司作为管理人，接受客户的委托，对客户资产进行投资管理的业务活动。由于金融市场具有复杂性和不确定性，资产管理业务面临多种风险，包括但不限于以下方面：

一、市场风险

1.证券市场价格受宏观经济形势、财政政策、货币政策、行业发展状况、公司经营业绩、国际经济形势等诸多因素影响，可能出现大幅波动。您所投资的资产管理计划资产价值会随之波动，可能导致投资损失。例如，在经济衰退时期，股票市场整体下跌，投资于股票资产的资产管理计划市值可能大幅缩水。

2.不同资产类别在不同市场环境下表现各异，管理人可能因对市场趋势判断失误或未能及时调整投资组合，而使资产管理计划遭受损失。如在市场风格切换时，前期热门板块迅速冷却，若管理人未能及时调仓，可能导致资产配置不当，盈利水平下降甚至亏损。

二、信用风险

1.当资产管理计划涉及融资融券、债券回购、资产证券化等信用交易时，存在交易对手违约的风险。若交易对手因财务状况恶化、破产等原因无法履行合约义务，资产管理计划可能面临资金损失或证券资产无法收回的风险。例如，在债券回购交易中，若交易对手方到期未能按时回购债券，资产管理计划可能需要通过法律途径追讨资金，过程漫长且结果不确定，同时资金被占用也会影响计划的资金周转和其他投资活动开展。

2.资产管理计划持有的债券等固定收益类证券也面临信用风险。发行主体可能因经营不善、财务危机等原因出现信用评级下调、违约等情况，导致证券价格下跌，资产管理计划投资遭受损失。如某些企业因市场竞争加剧、债务负担过重等因素，出现债券违约事件，持有该债券的资产管理计划将面临债券本金和利息无法足额收回的风险。

三、流动性风险

1.证券市场流动性在某些情况下可能会急剧下降，例如在市场恐慌、重大突发事件等时期，投资者纷纷抛售证券，市场交易活跃度大幅降低，资产管理计划可能难以在合理价格及时变现持有的证券资产，从而面临流动性风险。例如在金融危机期间，股票市场暴跌，大量股票跌停板，资产管理计划即使想要抛售股票也难以找到足够的买家，导致资金被深度套牢，无法满足投资者赎回需求或其他资金支出。

2.资产管理计划自身资金安排不当也可能引发流动性风险。若过度集中投资于某些流动性较差的证券品种，或在资金筹集与运用上未能合理规划，在面临投资者赎回或其他资金需求时可能出现资金短缺的困境。例如，资产管理计划将大量资金投入到未上市股权等流动性差的资产中，而当投资者大量赎回时，无法及时变现这些资产，影响投资者的资金到账时间和金额，甚至可能引发投资者投诉和声誉风险。

四、管理风险

1.证券公司的投资决策、投资执行、风险控制等管理能力和水平可能影响资产管理计划的投资收益。如投资决策失误、投资操作不当、风险控制措施不力等，可能导致资产管理计划遭受损失。例如，管理人在投资决策过程中对某行业的发展前景过度乐观，高估了相关企业的成长潜力，大量买入其股票，但随后行业发展遇阻，企业业绩未达预期，导致股票价格大幅下跌，资产管理计划投资遭受损失。

2.内部人员的违规操作也是管理风险的重要来源。包括内幕交易、操纵市场、超越授权交易等行为，这些行为不仅违反法律法规，还可能给资产管理计划带来巨大的声誉损失和经济损失。例如，个别员工利用内幕信息进行资产管理计划的投资交易，一旦被查处，资产管理计划将面临监管处罚、法律诉讼以及投资者信任危机等严重后果，可能导致投资者大量赎回，计划规模急剧缩小，甚至被迫终止。

五、合规风险

1.证券公司必须严格遵守国家法律法规、证券监管部门的规定以及行业自律规则开展资产管理业务。若因对法律法规理解不准确、执行不到位或故意违规操作，可能面临监管处罚、法律诉讼等风险。例如，在资产管理计划的投资范围、投资比例、信息披露等方面违反相关规定，可能被监管机构责令整改、罚款、暂停业务资格甚至吊销营业执照等，严重影响证券公司的声誉和正常经营，也会损害投资者的利益。

2.随着法律法规和监管政策的不断变化，证券公司需要及时调整资产管理业务策略和内部管理制度以确保合规。若未能及时适应新的监管要求，可能无意中陷入违规境地。例如，当监管部门对资产管理计划的杠杆率提出新的限制要求时，如果证券公司未能在规定时间内调整到位，就可能面临违规风险。

六、操作风险

1.证券公司内部的交易系统、风险管理系统、清算结算系统等可能出现技术故障、操作失误、人为错误等问题。例如，交易系统出现故障导致交易指令无法及时准确下达或执行错误，可能使资产管理计划错过有利的交易时机或遭受意外损失。如在交易高峰期，交易系统因不堪重负出现卡顿或崩溃，导致资产管理计划无法及时买卖证券，当系统恢复后，