国网信通国网系能源IT龙头，电网国企改革前线.docx

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内容目录

TOC\o1-2\h\z\u国网系云网基础设施和管理信息化龙头 4

国网系能源IT龙头 4

以“数字底座+能源应用”为核心定位 5

电网投资规模扩大，公司核心业务高壁垒 8

电网投资规模持续扩大，信息化投入持续提升 8

核心业务高壁垒，加大新市场布局 8

国企改革前线，业务版图有望扩大 12

盈利预测与估值 13

风险提示 15

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图表目录

图1：国网信通发展历程 4

图2：国网信通股权结构图（截至2024年9月30日） 4

图3：国网信通主要业务 6

图4：公司各业务营收占比（2023年） 6

图5：国网信通下属子公司业务布局 7

图6：国网信通2020-2023年营收及增速 7

图7：国网信通2020-2023年归母净利润及增速 7

图8：国网信通2020-2023年营收及增速 7

图9：国网信通2020-2023年归母净利润及增速 7

图10：2019-2024年国家电网投资额（亿元）及同比增速 8

图11：国网信通云网基础设施业务布局 9

图12：能源互联网营销服务系统（营销2.0）示意图 9

图13：2023年我国ERP系统应用市场结构 10

图14：新一代企业门户业务示意图 10

图15：空天地一体化网络示意图 11

图16：国网信通控股股东国网信息通信产业集团有限公司组织架构 13

表1：公司关于解决同业竞争的承诺履行事项（节选） 12

表2：国网信通盈利预测（单位：百万元） 14

表3：可比公司估值（截至2024年12月2日） 15

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国网系云网基础设施和管理信息化龙头

国网系能源IT龙头

国改背景下诞生的能源信息化龙头。国网信通是国家电网公司下属信产集团控股的提供云网融合技术产品和运营服务的专业化上市企业，前身为四川岷江水利电力股份有限公司，主要从事电力生产及购售。2019年，为贯彻落实党中央、国务院关于国有企业发展混合所有制改革的决策精神，国家电网发布了全面深化改革十大举措，其中包括开展信息通信产业混合所有制改革，研究推进优质资产上市。国网信通产业集团正式启动重大资产重组，将“云网”融合业务重组注入上市公司。目前，公司以“数字底座+能源应用”为核心定位，提供覆盖电力数字化应用、企业数字化应用、云网基础设施在内的

“云网融合”运营一体化服务，助力能源互联网建设及企业数字化转型。

图1：国网信通发展历程

数据来源：，

国网全资子公司，持有优质资产。公司为央企，控股股东国网信息通信产业集团有限公司是国家电网整合系统内优质信息通信资源成立的全资子公司，截至2024年9月

30日持有国网信通43.85%的股份，国家电网直接及间接持股公司51.79%的股份。公司

100%持股中电飞华、继远软件、中电普华、中电启明星等优质资产。

图2：国网信通股权结构图（截至2024年9月30日）

数据来源：，

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以“数字底座+能源应用”为核心定位

以“数字底座+能源应用”为核心定位提供“云网融合”运营一体化服务。公司主要业务包括云网基础设施、电力数字化、企业数字化等三大业务板块，2023年营收占比分别为48%、27%、26%。

云网基础设施包括通信基础设施、算力基础设施、增值电信运营和云平台业务。通信基础设施业务主要提供通信网络的方案设计规划、网络设备的安装调试、光纤铺设等工程实施服务。算力基础设施业务主要为各类数据中心提供服务器、存储等设备的安装调试，以及自有数据中心的建设与运营。增值电信运营业务主要向用户提供互联网接入服务、互联网虚拟专用网服务、互联网信息服务等。云平台业务主要实现通信基础设施

与算力基础设施相关资源的管理调度，并承载各类数字化应用的运行。

企业数字化包括ERP、企业门户、企业运营可视化与企业运营支撑等业务。公司以数字化技术融入到电网企业经营管理各领域，构建人力、财务、物资等专业领域的业务系统，全面赋能业务和经营，包括ERP、智慧财务、智慧物资、智慧办公等。同时将公司服务大型央企的信息化建设经验向外输出，为大型央企提供高效便捷、融通共享、智能互动的经营管理业务平台，构建包括企业门户、数字员工、数字身份、企业培训等的办公生态。

电力数字化服务目前主要包括电网生产数字化服务、电网客服数字化服务，电力市场化交易服务、企业智慧能源服务、双碳数字化服务等。

电网生产数字化是利用数字孪生与输电、变电、配电、调度业务深度融合