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摘要
摘要
传统风险理论认为：高风险资产有高收益，二者是正相关关系。经典资产定
价模型——CAPM模型就简洁的刻画了资产的收益率与市场风险之间具有正向线
性相关关系，遵循这个资产配置原则，众多投资者倾向于把资金更多分配投资于
高风险的股票，期许获得更高的回报。然而，有学者通过研究欧美市场发现：拥
有高Beta（或波动率）值的股票获得的收益往往会低于拥有低Beta（或波动率）
值的股票。也就是说投资低Beta(或波动率）值的股
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