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发行上市与企业成长
共同机构所有权与企业新质生产力
田冠军李尚明陈余吴年年
(重庆工商大学会计学院,重庆400067)
摘要:本文以2011—2022年中国A股上市公司为样本,实证检验了共同机构所有权对企业新质生产力的影响及作用机
制。研究发现,共同机构所有权对企业新质生产力具有促进作用,且联结程度与持股比例越高,促进作用越明显。共同
机构所有权通过协同治理效应以及信息共享效应形成行业势力,增强高管创新意识,提高企业信息透明度,降低债务融
资成本,从而对新质生产力产生促进作用。在非国有企业以及管理层持股较高、行业竞争度较低、媒体关注度较高的企
业中,该促进作用更为明显。本文为在经济新常态下充分发挥共同机构所有权优势、提高专业化投资能力以及通过优化
市场环境促进企业新质生产力发展提供了启示。
关键词:共同机构所有权;新质生产力;治理复杂性;协同治理效应;信息共享效应
Abstract:TakingChina’sA-sharelistedcompaniesfrom2011to2022asasample,thispaperempiricallyexaminesthe
impactofcommoninstitutionalownershiponthenewqualityproductiveforcesofenterprisesanditsmechanism.Theresults
showthatcommoninstitutionalownershippromotesthenewqualityproductiveforcesofenterprises,andthehigherthe
degreeofconnectionandownershipproportion,themorepronouncedthepromotioneffect.Commoninstitutionalownership
formsindustrymomentumthroughthesynergisticgovernanceeffectandinformationsharingeffect,enhancingtheinnovation
awarenessofexecutives,improvingcorporateinformationtransparency,andreducingdebtfinancingcosts,therebypromoting
thenewqualityproductiveforces.Thepromotioneffectismoresignificantfornon-state-ownedenterprisesandenterprises
withhighermanagementownership,lowerindustrycompetition,andhighermediaattention.Thepaperprovidesinsightsinto
howtofullyleveragetheadvantagesofcommoninstitutionalownership,improveprofessionalinvestmentcapabilities,and
promotethedevelopmentofnewqualityproductiveforcesofenterprisesbyoptimizingthemarketenvironmentunderthenew
normaloftheeconomy.
Keywords:commonins
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