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中国房地产指数系统

中国房地产指数系统百城价格指数

2012年中国房地产市场趋势展望2012年1月6日

目录

摘要 1

1.政策趋势：继续坚持房地产调控不动摇，货币政策微调缓解调控压力 2

2.总体预测：上半年量价继续下行，下半年逐渐趋好，但全年销售难有增长 4

3.关注点：货币政策走向是关键，不同城市、企业进一步分化 6

1)资金：货币政策微调的力度和节奏，将是影响2012年市场走势的关键 6

2)城市：分化进一步加剧，东部区域三四线城市仍有较大发展空间 8

3)企业：分化加剧，行业集中度进一步提高 8

4)土地：地方政府推地力度加大，但企业拿地意愿不强，拿地机会显现 9

研究主持：中国指数研究院中国房地产指数系统

数据支持：CREIS中指数据、主要研究成员：

中国指数研究院总院：莫天全黄瑜葛海峰张化学何田刘水潘雪佳张静师洋段秀娟吴珊李森张婷雷京王娜李晶李至渊荣晨贾静张红莉刘丽杰安戎陈茜周萱王亮蒋云峰苑承建白彦军何平高静张英赵丽一杨德磊胡佳娜赵玉国

中国指数研究院各分院：汪勇陈晟张志杰刘海波刘宣薛玲贾艳伟林建晖张伟周瑞蓉钟文辉高院生陈雯郭雨明杜丙国李力胡超丁晓张晓伟陈佳邓永乐徐慧黄雪钱慧群朱柏润

中国房地产指数系统百城价格指数2012年房地产市场趋势展望

摘要

1.政策趋势：继续坚持房地产调控政策不动摇，货币政策微调缓解调控压力

对房地产业而言，本轮房地产调控事关中央政府公信力和中国经济健康发展的大局，中央政治局会议近期定调2012年经济工作时明确表示“坚持房地产调控政策不动摇，促进房价合理回归”，预计限购、限价等行政性政策在2012年不会放松，土地制度完善、房产税试点改革等长效机制建立也有可能落到实处。2011年11月底，央行近三年来首次下调存准率，预计货币政策将在2012年继续微调，其微调力度和节奏将是影响2012年房地产市场走势的关键。

2.总体预判：上半年调控效果进一步显现，投资开工步伐放缓，量价继续下行，下半年逐渐趋好，

全年量价难有增长，总体不容乐观也无需过度悲观

预计在2012年上半年，由于调控政策仍将较为严厉，需求仍被抑制，货币政策微调也难以很快缓解房地产业资金压力，而过去两年新开工项目将入市，推动库存量的进一步上升和房价下行。全年来看，在“经济增速稳中有降，货币政策稳中微调，房地产调控政策继续从紧”的假设下，根据“中国房地产中长期动态模型”测算，全年商品房量价难有增长，预计销售面积和价格降幅分别在3%-6%和1%-4%之间；房地产开发投资和新开工面积增速将进一步回落，分别在15-20%和6%-9%之间，在2011年的基础上增速继续下降。

3.关注点：货币政策走向是关键，房产税改革试点范围逐步扩大，不同城市、企业分化加剧

货币政策微调：2012年货币政策微调的力度和节奏将是影响房地产业走势的关键，全年房地产信贷将有所增长，但行业资金压力在短期内仍将上升。房产税：改革试点范围逐步扩大，这将为限购等行政手段的逐步退出创造条件，

促进房地产业的长期健康发展。城市分化：一二线城市仍将面临较为严厉的调控政策，过去几年土地供应量大、开工高的二线城市可能面临更大风险，东部沿海三四线城市可能因经济基础较好迎来更大发展空间。企业分化：龙头企业领先优势进一步扩大，中小企业面临资金风险。房地产企业应根据其自身优势，顺势而为，合理布局，保持健康发展。

本报告数据来自中国指数研究院数据信息中心、中国房地产指数系统或其他公开资料，如有疑问，请咨询010

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中国指数研究院

中国房地产指数系统

1.政策趋势：继续坚持房地产调控不动摇，货币政策微调缓解调控压力

经济环境：外需不振，投资放缓，经济减速，CPI连续四个月下行

图：2000年以来全国GDP单季增速和CPI走势图

GDP同比增长率CPI同比增长率

15%12% 9% 6% 3%0%‐3%

数据来源：国家统计局，中国指数研究院整理分析

2011年，为控制通货膨胀，国内货币政策持续收紧，经济减速，国际环境恶化，不确定性加大。在此背景下，下半年货币政策收紧的节奏放缓，开始适时适度预调微调。2011年四季度，货币政策频现微调信号，如支持铁路等基础建设，发放地方债，增加对中小企业的信贷扶持，降低央票发行