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军信股份
坐拥长沙优质资产，兼具成长和高分红
首次覆盖军信股份并给予“买入”评级，目标价23.19元。公司核心资产为
长沙一期和二期垃圾焚烧项目，毛利率和吨上网电量等指标均为行业第一，
2035年长沙焚烧增量空间7900吨/日，相对2023年增幅101%，湖南省内
1800吨/日产能在建，海外已签约吉尔吉斯项目，公司自由现金流强劲，
22-23年分红比例均高于70%，业绩成长和持续高分红有望带来价值重估。
资产优质，运营效率和盈利能力均为行业第一
2023年公司垃圾焚烧运营毛利率达66.8%，居行业第一，主要原因如下：1）
2019-2023年产
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