医药生物行业2025年度柳暗花明螺旋式行进.docx

2017正文目录

2017

医药板块蓄势待发 4

医药板块行情走势相对较弱 4

医药行业处于近十年低估位置 8

公募基金持仓医药市值近十年相对低位 9

发展商业保健保险迫在眉睫 10

医药上市企业Q3营收同比实现正增长 11

生物医药行业并购重组潮 13

中国创新药迎来实质性发展 14

看好医药生物行业成长空间 19

关注企稳向好原料药品种 19

化学制剂整体稳中向好 22

中药长期增长空间大 24

疫苗价格或将企稳 28

零售规范化精细化发展 30

医疗服务长期趋势不变 32

配置建议 35

风险提示 36

图表目录

图表1：申万医药生物指数及各子板块指数走势对比 4

图表2：申万医药生物指数与大盘指数走势对比（10年） 5

图表3：申万医药生物子行业指数走势对比（10年） 5

图表4：近十年医药行业重要政策/事件 6

图表5：申万一级行业指数涨跌幅情况（） 8

图表6：申万医药二级行业指数涨跌幅（） 8

图表7：申万医药三级行业指数涨跌幅（） 8

图表8：SWI医药生物估值处于历史低位 9

图表9：申万医药二级行业PE 9

图表10：申万医药三级行业PE 9

图表11：SWI医药生物行业公募基金持仓投资市值处于历史低位 9

图表12：我国基本医疗保险参保人数（万人） 10

图表13：我国基本医保（含生育）基金收支（万亿元，） 10

图表14：2024年1-10月份我国规模以上工业增加值增长（） 11

图表15：2024年1-10月份我国规模以上工业企业主要数据（部分列举） 11

图表16：2020-2024Q1-3申万A股二级子板块业绩表现（亿元，） 12

图表17：2020-2024Q1-3申万A股二级子板块块业绩表现（分季度） 12

图表18：近期生物医药行业并购重组情况 13

图表19：全球新药1-10月项目最新动态统计 14

图表20：全球新药1-10月靶点药品数量TOP10 15

图表21：全球新药1-10月适应症药品数量TOP10 15

图表22：全球医药市场1-10月投资格局趋势图 15

图表23：NewCo模式交易结构 16

图表24：国内部分Biotech参与的NewCo 16

2017图表25：2024年1-10月中国创新药LicneseOut交易TOP20（亿美元）.16图表26：2024年1-10月中国创新药LicneseIn交易TOP10（亿美元）..17图表27：PD-(L)1/VEGF双抗领域主要研发进展 18

2017

图表28：原料药子板块业绩表现（亿元，） 19

图表29：原料药子板块分季度业绩表现（亿元，） 19

图表30：原料药子版块盈利能力（） 19

图表31：原料药子版块期间费用率（） 19

图表32：我国原料药出口金额（亿美元） 20

图表33：我国原料药进口金额（亿美元） 20

图表34：我国VA平均价走势（元/公斤） 20

图表35：我国VD3平均价走势（元/公斤） 20

图表36：我国6-APA单价走势（元/千克） 21

图表37：我国7-ACA、7-ADCA单价走势（元/千克） 21

图表38：我国原料药行业发展趋势预测 21

图表39：主要原料药企业业绩表现 21

图表40：化学制剂子板块业绩表现（亿元，） 22

图表41：化学制剂子板块分季度业绩表现（亿元，） 22

图表42：化学制剂子板块盈利能力（） 22

图表43：化学制剂子板块期间费用率（） 22

图表44：国家历次药品集中采购情况 23

图表45：主要化学制剂企业业绩表现 24

图表46：中药子板块业绩表现（亿元，） 24

图表47：中药子板块分季度业绩表现（亿元，） 24

图表48：中药子板块盈利能力（） 25

图表49：中药子板块期间费用率（） 25

图表50：康美*中国中药材价格（季度）指数 25

图表51：我国保护期内主要中药保护品种 26

图表52：主要中药企业业绩表现 27

图表53：生物制品子版块业绩表现（亿元，） 28

图表54：生物制品子版块分季度业绩表现（亿元，） 28

图表55：生物制品子版块盈利能力（） 28

图表56：生物制品子版块期间费用率（） 28

图表57：我国主要血液制品企业情况（2024H1） 29

图表58：2024年国内部分疫苗降价情况（元） 29

图表59：主要生物制品企业业绩表现 30

图表60：医药商业子板块业绩表现（亿元，） 30

图表61：医药商