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SteveLockeCIO,FixedIncome
SteveLocke
CIO,FixedIncome
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1Theinflationbattleisover...fornow.
2Expectmonetarypolicydivergence.
LesleyMarksCIO,Equities
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Equities
Fixedincome
Reflectingonthepastyear,it’sclearthatinvestorsexperiencedsuccessacrosstheboard.Withequityandbondmarketsdeliveringstrongreturns,2024wasahighlyprofitableyear.
Thebattleagainstthefinalphaseofinflationappearstobelargelywon,opening
thedoortopotentialgloballycoordinatedcentralbankeasing.Withinflationrates
declininginmostmajordevelopedeconomies,thegroundworkhasbeenlaidfor
acontinuationofthisfavourableinvestmentlandscapeforequitieswhiletheoutlookforbondmarketsismorenuanced.
TheratecuttingcyclebeganwiththeBankofCanada,EuropeanCentralBankand
theBankofEnglandallcuttingpolicyratesinthesecondquarter,withtheFederal
Reserveeventuallyjoiningtheratecutparty.Fromtheir2024peakinApril,CanadianandUS10-yeargovernmentbondyieldsdroppedbymorethan100basispoints
bylatesummer,beforeexperiencingarebound.Canadianbondinvestorswere
rewardedwithamodestyetpositive3%returnontheFTSECanadaUniverseBondIndexthroughOctober.
Forequities,althoughtheyearbeganwiththeMagnificentSeven(
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